多元金融行业财富管理专题：嘉信理财的经验和启示.pdf

目录索引 为什么要研究嘉信理财？ 5 嘉信理财：综合的财富管理平台 6 商业模式：由折扣券商转型财富管理平台8 盈利模式：管理费收入和利息收入成为最重要的收入来源9 公司组织构架：以服务客户需求为导向 10 嘉信理财估值长期享受高于传统大行的溢价 11 发展历程：客户至上，灵活机动，拥抱趋势 12 1971-2000 年：客户获取+搭建公司框架 12 2001-至今：全面转型财富管理 13 商业版图：经纪扎根，财富管理、信贷业务花开并蒂 16 经纪业务：做大基础盘，盈利无关宏旨 16 财富管理业务：伴随AUM 平稳增长22 信贷业务：规模稳健增长、息差逐步扩大26 嘉信对国内券商的启示 31 嘉信理财的成功之道：自身的优质基因31 嘉信理财的成功之道：嘉信成长背后的天时地利32 做大经纪业务仍具有十分重要的意义33 做实财富管理是未来零售业务转型方向 36 风险提示 38 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 39 嘉信理财|专题研究 图表索引 图1：嘉信理财及子公司6 图2：嘉信理财用户数AUM （万、亿美元）7 图3：嘉信理财股权结构（截至2017 年底）7 图4：嘉信理财三大业务盈利模式8 图5：嘉信理财财富管理业务模式8 图6：嘉信理财净利润及增速（亿美元、% ）9 图7：嘉信理财各项业务营收变化情况（亿元）9