2018年10月经济数据点评：基建反弹地产回落，经济下行压力仍大.pdfVIP

目录 1. 10 月经济数据 3 2. 工业生产弱势企稳 3 3. 基建触底反弹，制造业投资继续上行 5 3.1. 固定资产投资稳步回升5 3.2. 基建触底反弹5 3.3. 制造业投资继续上行6 4. 房地产投资如期回落，销售增速下滑 7 4.1. 房地产投资如期回落7 4.2. 供给端：房屋新开工面积保持高增长，竣工面积累计同比下降7 4.3. 需求端：房屋销售面积及销售额增速双下滑8 4.4. 定金预付款增速较高，到位资金小幅回落9 5. 假日错配及“双十一”拖累消费增速 9 6. 经济下行压力仍大，静待政策发力 11 图 1：工业增加值提速 4 图 2：黑色及有色金属增速较快（已剔除缺失值） 4 图 3：三大类中制造业表现强劲 （已剔除缺失值） 4 图 4：出口交货上升（已剔除缺失值） 4 图 5：固定资产投资同比增速不断上升（已剔除缺失值） 5 图 6：基建投资触底反弹（已剔除缺失值） 6 图 7：制造业达到最高点（已剔除缺失值） 6 图 8：房地产投资下行 7 图 9：细分行业增速分化趋势加强 7 图 10：新开工面积保持高增长 8 图 11：商品房销售面积增速回落 9 图 12：10 月社会消费平零售总额增速下滑 10 图 13：石油及制品类增长速度回落，汽车类降幅收窄 10 表 1：主要宏观经济数据一览 3 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 13 宏观研究报告-月度报告 1. 10 月经济数据 10 月规模以上工业增加值5.9% ，高于预期5.8% ，前值5.8% 。 1 至 10 月规模以上工业增加值同比6.4% ，高于预期6.3% ，前值6.4% 。 10 月社会消费品零售总额同比8.6% ，低于预期9.2% ，前值9.2% 。 1 至 10 月社会消费品零售总额同比92% ，低于预期9.3% ，前值9.3% 。 1 至 10 月城镇固定资产投资同比5.7% ，高于预期5.5% ，前值5.4% 。 1 至 10 月房地产开发投资同比增长9.7% 。 10 月城镇调查失业率4.9% ，前值4.9% 。 表 1：主要宏观经济数据一览 18 年 5 月 18 年 6 月 18 年 7 月 18 年 8 月 18 年 9 月 18 年 10 月 GDP （同比） 6.7 （Q2 ） 6.5 （Q3 ） CPI （同比） 1.8 1.9 2.1 2.3 2.5 2.5 PPI （同比） 4.1 4.7 4.6 4.1 3.6 3.3 规模以上工业增加值（当月同比，% ） 6.8 6.0 6.0 6.1 5.8 5.9 投资 固定资产投资（累计同比，% ） 6.1 6.0 5.5 5.3 5.4 5.7 进口金额（美元，当月同比，% ） 26.0 14.1 27.3 20.0 14.3 2 1.4 贸易 出口金额（美元，当月同比，% ） 12.1 11.2 12.2 9.8 11.4 15.6 消费 社消零售（当月同比，% ） 8.5 9.0 8.8