2018年10月宏观数据点评：投资发力，经济稳中回升态势确立.pdfVIP

宏观数据点评 事件：10 月实体经济数据公布 1.工业生产稳中略升 2018年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.9% （以下增加值 增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比9月份加快0.1个百分 点；环比增长0.48% 。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%， 与1-9月份持平。 2.固定资产投资企稳回升 2018年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比 增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3个百分点。从环比速度看，10月份 固定资产投资（不含农户）增长0.44% 。其中，民间固定资产投资341343 亿元，同比增长8.8%。 3.消费有所回落 2018年10月份，社会消费品零售总额35534亿元，同比名义增长8.6% （扣除价格因素实际增长5.6%，以下除特殊说明外均为名义增长）。 其中，限额以上单位消费品零售额12479亿元，增长3.7%。 上海证券 实际值 上月值 去年同期 工业增加值（当月） 6.6 5.9 5.8 6.2 固定资产投资（不含农户） 5.7 5.7 5.4 7.3 社会消费品零售（当月） 9.7 8.6 9.2 10.0 数据来源：路透、上海证券研究所 事件解析：数据特征和变动原因 1.采矿业制造业生产加快 10月工业增加值同比增长5.9%，较上月上升0.1个百分点，工业生产 稳中有升。10月份，采矿业增加值同比增长3.8%，增速较9月份加快 1.6个百分点；制造业增长6.1%，加快 0.4个百分点；电力、热力、燃 气及水生产和供应业增长6.8%，回落4.2个百分点。三大产业仅有公 共事业大幅回落，采矿业与制造业均有所回升。从产量来看，原煤、 焦炭、原油产量的恢复（同比上升或由负转正）带动采矿业生产加快。 发电量增速有所回升，但日均产量却仍在下降，而天然气产量的下滑 导致了公共事业生产出现了较为明显的下降。制造业增速本月终于有 所反弹，生铁、粗钢、钢材等产量增长加快，汽车产量降幅收窄，集 成电路、发电机组等降幅扩大。 2018 年11 月14 日 2 宏观数据点评 图