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浅析外贸企业汇率风险管理 　　摘要:随着全球经济一体化的发展,各国的经济关系越来越紧密,汇率已经成为影响一个国家经济发展的重要因素。由于从事进出口业务,外币交易量和持有量大,外贸企业直接承受着汇率波动带来的风险,如果管理不当,将会给企业经营带来极大的不确定性,甚至会严重损害企业的经营成果,因此,外贸企业必须对汇率风险进行有效管理。本文主要探讨了外贸企业如何进行汇率风险管理,使之对企业经营业绩的影响降至最小。 　　关键词:外贸企业;汇率风险;风险管理 　　中图分类号:F830.92文献标识码:A文章编号:1672-3309(2009)10-0044-03 　　 　　由于我国经济开放程度越来越高,以及汇改以来实行浮动汇率制度,人民币的汇率波动比以往更加频繁,幅度也更加剧烈。自2005年汇改以来,人民币兑美元汇率一路升值,到2008年已累计升值了21%;人民币兑欧元则有升有贬,且波动幅度较大。2008年7-12月,人民币对美元中间价升值速度显著放缓,双向波动特征更加突出。同时,人民币对日元、欧元和英镑中间价大幅波动,人民币对日元贬值14.8%,人民币对欧元升值12.1%,人民币对英镑升值38.5%。面对如此剧烈的汇率波动,中国的外贸企业面临着较大的汇率风险,如果不重视对汇率风险的管理,有可能给企业带来较大的经济损失。 　　 　　一、汇率风险概述 　　 　　汇率风险主要有交易风险、经营风险与折算风险3种。 　　1.交易风险。是指在运用外币进行的交易中,从合同签订之日到债权债务得到清偿这一期间内,企业由于汇率变动而蒙受损失的可能性。交易风险是一种常见的汇率风险,企业在以外币进行贸易结算、贷款或借款以及伴随外币贷款、借款而进行外汇交易时,都有可能产生交易风险。 　　2.经济风险。又称经营风险,是指由于外汇汇率变动影响企业的投入和产出而使公司在未来一定时期内的收益和现金流减少的可能性。收益变化幅度的大小,主要取决于汇率变动对企业产品价格、销售数量以及成本可能产生影响的程度。 　　3.折算风险。是指由于汇率变动而引起资产负债表某些项目金额变动的风险。折算风险的产生主要有两种情况:一是由于经济活动发生日与财务决算日的汇率不一样,所以,外币债权债务经过折算后往往会产生很大的账面损益。二是企业在其他国家设有子公司或分支机构,在合并报表时,需要将子公司或分支机构的收入和费用项目采用交易发生日的即期汇率折算本国的记账货币,并且采用资产负债表日的即期汇率折算资产负债表中的资产和负债项目。按照上述规定折算产生的外币财务表折算差额,在资产负债表中所有者权益项目下单独列示。折算带来的汇兑损益不涉及实际的现金流量,带有会计性。 　　我国的外贸企业大都规模较小,在国外没有分支机构,因此,对于外贸企业来说,汇率风险管理最主要的是在具体交易中规避交易风险以及在中长期内防范经济风险。人民币升值对进口比重高的行业而言是长期利好,但对出口为主的行业则冲击较大,如纺织、家电等行业在人民币升值时出口就会受到较大冲击。人民币贬值时恰好相反。 　　 　　二、汇率风险管理策略 　　 　　企业进行汇率风险管理,应首先建立完善的汇率风险管理体系,在体系内对3种主要的汇率风险进行分别的或综合的管理。 　　(一)建立汇率风险管理体系 　　汇率风险管理体系包括汇率风险管理目标、汇率风险管理战略以及具体的汇率风险管理措施。 　　企业应首先明确自身的汇率风险管理目标。汇率风险管理目标的设定和企业对风险的偏好程度有关。保守型的企业可能将汇率风险管理的目标设定为锁定汇率风险;而较为激进的企业可能将汇率风险管理目标设定为不仅要规避风险,而且要能够在汇率波动中获利。企业不同的汇率风险管理目标将影响企业对管理战略和具体管理方法的选择。 　　汇率风险管理战略是指在明确汇率风险管理目标的基础上,经过科学分析和经验总结,制订出的汇率风险管理的总体方案。包括汇率变动趋势的预测,受险头寸的管理,避险方法的选择,流程的制订,管理人员的选择等多个方面。 　　(二)交易风险管理 　　交易风险可以从优化贸易条件、贸易融资、采用金融工具等几方面进行防范。 　　1.优化贸易条件 　　防范外汇交易风险,可以从交易本身出发,分析交易特点,找到贸易条件中可以改善的地方,从而规避汇率风险。比如,当人民币升值时,中国的出口企业可以考虑使用人民币报价,或把交货期提前,或提前收汇;而进口企业则可以尽量使用外币进行进口,或推迟付汇。此外,还可以与有商业关系的企业共同承担汇率风险。比如,交易双方在合同中约定一个汇率波动区间,在此区间内,双方不分担风险,一旦汇率波动超出了这个区间,双方将分担外汇交易的损益。 　　采取使用优化贸易条件这种方法是外贸企业最常使用的一种方法,在使用中也达到了很好的防范