公司委托代理理论幻灯片课件.pptVIP

初始委托人的弱行为能力 初始委托人是全体公民：具体是谁？有什么具体权利和义务？ 在产权界定下，委托人会积极监督代理人，但公共产权的Free rider行为是初始委托人缺乏监督动机； 即使有监督动机，也没有办法惩罚代理人； 国家代理并不是来自于初始委托人的直接授权，操作性差。 国有产权的监督行为 国家取得代理权、剩余索取权、控制权后，形成所谓的国有产权，组建国有企业； 监督目标：不可能只追求利润最大化，故不可能是真正的市场主体； 监督效果：由于剩余所有权不可转让，对机会主义威胁就变得不可信； 监督成本：只能直接监督，成本极高 监督动机：“廉价投票权”导致寻租、设租。 市场机制约束的空缺 识别潜在的代理人本来就十分困难，而政府的目标又是多元性的，因此经理市场的竞争是相当弱的； 当企业的经济效益与代理人的利益不是显著正相关的情况下，产品市场对代理人的抑制功能也是有限的； 当代理人很少感受到被接管后失去职位的威胁时，资本市场的约束力量有限。 公司委托代理理论 委托代理关系一定存在于某种契约中 　　显性契约、隐性契约、事实契约 董事会、独立董事 　总经理负责制 　商务代理、品牌代理 　信托制度（投资基金）、代客理财 　代人讨债、TTT公司 　保险经纪人、临终遗言 　人民代表大会制度 委托代理 重要特点 委托方给予对方更大或更重要的行为空间 委托人有支付能力