地方政府债券融资渠道研究.docVIP

地方政府债券融资渠道研究 　　一、概述 　　（一）经济背景 国家审计署在2009年公布的《对地方财政和地方政府性债务管理的审计情况》表明地方政府性债务总体规模大、形成时间长，历史遗留债务负担仍比较重。总体而言地方财政和政府性债务管理还不够严格和规范，具体体现在两个方面：一是地方政府性债务总体规模较大，融资平台公司的政府性债务平均占一半以上。这些地区共有各级融资平台公司307家，其政府性债务余额分别占省、市、县本级政府性债务总额的44.07%、71.36%和78.05%，余额共计1.45万亿元。二是部分地方政府偿债压力较大，存在一定的债务风险。上述地方政府性债务中，政府负有直接偿债责任、担保责任及兜底责任的债务分别为1.8万亿元、0.33万亿元和0.66万亿元，分别占债务总额的64.52%、11.83%和23.65%。从债务余额与当年可用财力的比率看，省、市本级和西部地区债务风险较为集中，有7个省、10个市和14个县本级超过100%，最高的达364.77%。从偿债资金来源看，2009年这些地区通过举借新债偿还债务本息2745.46亿元，占其全部还本付息额的47.97%，财政资金偿债能力不足。 　　 （二）研究综述 具体如下： 　　（1）国外研究现状。国际上对政府负债和赤字的研究是比较广泛的，但绝大部分的研究起点是政府债务的成因和管理，研究对象主要是针对发达国家。涉及发展中国