山东魏桥铝电有限公司公司债券2016年半年度报告.PDFVIP

债券简称：15 魏桥债 债券代码：127280.SH /1580241.IB 债券简称：16 魏桥01 债券代码：112343.SZ 债券简称：16 魏桥02 债券代码：112344.SZ 债券简称：16 魏桥03 债券代码：112359.SZ 山东魏桥铝电有限公司公司债券 2016 年半年度报告 2016 年8 月 目录 第一节 重要提示和释义…………………………………………………………3 第二节 本公司及相关中介机构简介……………………………………………7 第三节 本公司债券事项…………………………………………………………10 第四节 财务和资产情况…………………………………………………………28 第五节 业务和本公司治理情况…………………………………………………33 第六节 重大事项………………………………………………………………………………………37 第七节 财务报告 ………………………………………………………………………………………………38 第八节 备查文件目录 ………………………………………………………………………………………39 2 第一节 重要提示和释义 重要提示 本公司董事、监事、高级管理人员保证本半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司2016 上半年财务数据未经审计。 3 重大风险提示 投资者在评价和投资本期债券时，除募集说明书披露的其他各项资料外， 应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、债券的偿债资金将主要来源于本公司经营活动产生的收益和现金流。 2016 年上半年，本公司合并口径营业收入为2,436,399.76 万元；息税折旧摊销 前利润（EBITDA ）为 802,553.05 万元；归属于母公司所有者的净利润为 334,168.28 万元；经营活动产生的现金流量净额为571,666.92 万元。本公司目前 的经营状况、财务状况和资产质量良好，但在本公司债券存续期内，受宏观经 济及行业走势等不确定性因素的影响，本公司盈利能力和现金流情况存在大幅 波动的风险，进而对本公司债券本息的按期兑付产生不利影响。 二、2016 年6 月末，本公司有息负债总额为5,339,996.94 万元，资产负债 率为64.96%，本公司有息负债规模快速扩张，财务费用支出显著增加。2016 年 6 月末，本公司流动比率为1.01，速动比率为0.67 。考虑到本公司未来资本性支 出较大，有息负债规模可能将进一步增加，本公司面临一定的偿债压力。 三、本公司主要从事铝制品的生产和销售，业务较为单一，长期以来产品 价格主要基于原铝的长江现货价格确定。鉴于长江现货价格受期货价格影响波 动较大，本公司与下游客户就铝制品定价达成一致，自 2016 年 1 月 1 日起执 行安泰科铝报价，兼顾供需双方诉求，与市场趋势一致，受期货干扰小，相对 独立、客观、透明。但若未来铝制品价格持续走低，本公司将面临毛利率进一 步下降的风险，从而对本公司盈利水平和偿债能力造成负面影响。 四、本公司铝制品生产过程中所需的氧化铝和电力，除本公司自身生产外， 主要从高新铝电采购，2016 年上半年本公司从高新铝电采购氧化铝和电力的金 额合计分别为 187,731.33 万元和 125,621.43 万元，占本公司总氧