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隐性财务资本剖析基于资本结构之谜视角 　　[摘 要] 知识经济时代，关系资本、客户资本、声誉资本等隐性财务资本对财务价值贡献度越来越大。现有研究文献较少关注或忽视隐性财务资本价值创造研究的现实使得对隐性财务资本的研究基本上呈现空白现状。“资本结构之谜”的客观存在既是驱动隐性财务资本研究的直接理论依据，也为破解“资本结构之谜”提供了一个全新的分析视角。 　　[关键词] 资本结构之谜；隐性财务资本；理论依据 　　doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 17. 023 　　[中图分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2017）17- 0044- 03 　　0 引 言 　　财务的本质就是在财务决策活动中通过对企业各种财务资本要素的整合优化决策以适应动态变迁的内外财务环境而为企业创造价值的过程。1958年，Modigliani Miller的经典力作《资本成本、公司财务与投资理论》的推出及其经过后续研究者不断修正完善而形成的资本结构理论体系首次较为系统全面地揭示了企业不同的财务资本结构与企业价值之间的逻辑命题，为企业财务价值的创造和分配决策奠定了坚实的理论基础，是标志着现代财务价值决策学由定性描述向定量测度转变的里程碑。然而，肇始现代财务学理论研究标杆的资本结构理论体系对财务价值