现代中药白马龙头华丽转身创新药新星.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 ·上市公司深度 中药Ⅱ 现代中药白马龙头 天士力(600535) 华丽转身创新药新星 天士力：经营触底，中药白马华丽转身创新药新星 短期看，历时两年多、公司渠道清理接近尾声，经营有望触底回升。 维持 买入 长期看，公司坚持研发投入，生物药和化学药产品储备日渐丰富，完 成了由现代中药白马到创新药新星的华丽转身，未来将步入全新发展 贺菊颖 阶段。近期实际控制人公布增持计划，彰显对公司长期发展的信心。 hejuying@ 长期坚持高强度研发投入，创新管线打开成长空间 公司坚持高强度研发投入，2016 年研发费用占工业收入 13.4%，跻身 执业证书编号：S1440517050001 行业前十位。目前围绕心脑血管、消化代谢、抗肿瘤三大治疗领域布 研究助理：刘若飞 局，管线储备了多达 60 多个品种，其中创新药超过 20 个，成为中国 liuruofei@ 创新药布局最为全面的创新药平台公司之一。管线中核心产品 10 个进 010 入三期临床、3 个进入二期临床、5 个进入一期临床。 发布日期： 2018 年 02 月 23 日 普佑克：特异溶栓新星，竞争优势明显，医保加指南推动快速放量 当前股价： 34.31 元 普佑克是目前国内最好的急性心梗融栓药物，临床显示其血管开通率 目标价格6 个月： 46.80 元 高，颅内出血发生率低，竞争优势明显。普佑克于 2017 年进入国家 医保乙类，已受到多个指南推荐，公司以胸痛中心为基础加快品种推 主要数据 广，我们认为放量速度会很快。考虑到目前处于临床阶段的脑梗和肺 股票价格绝对/相对市场表现（%） 梗适应症，我们看好普佑克的长期潜在市场容量。 1 个月 3 个月 12 个月 丹滴：看好在糖网适应症和海外市场的开拓 -7.99/-1.45 -13.49/-9.35 -8.96/-25.09 丹滴瞄准糖网适应症的巨大用药需求，积极推动新适应症的临床试验，