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中国货币政策的房价传导机制研究 　　【摘要】近几年，在全球经济的大环境下，我国经济平稳增长，货币政策在实施过程中也显现出十分平稳的状态。什么是货币政策传导机制呢，其实就是我们完善货币政策、实施货币政策、达到货币政策目标的过程。因此中国货币政策的房价传导机制的完善至关重要。从一九九八年以来，房地产逐渐趋于货币化，因此房地产行业飞速发展的同时，人们的生活也随之被影响，中国货币政策的调整也越来越重要，中国货币政策的房价传导机制主要包括货币渠道模型、信贷渠道模型、传导渠道综合模型，中国货币政策的房价传导机制主要是由这几种机制并存的。 　　【关键词】货币政策 房价 传导机制 　　一、引言 　　本文首先从中国货币政策的房价传导机制背景深入研究，分析了货币传导机制的背景。然后从中国货币政策开始深入分析，并且提出了当前货币政策存在的几点局限性。接着本文探究了货币传导机制的两种方法：货币渠道?鞯家约按?款渠道传导。最终分析了中国货币政策的房价传导机制，研究了几种渠道模型：货币渠道模型、信贷渠道模型、传导渠道综合模型。本文研究房价传导机制的同时也针对如何完善我国货币政策给㈩了建议。 　　二、背景分析 　　我国相对稳健的货币政策是一九九八年被提出并且开始实行，这个货币政策实施后十分成功，我们针对这一稳健的政策可以从以下几个方面分析，第一方面我国的货币信贷的基数逐年稳定增长。并且一直处于持续增长的状态。货币信贷这一政策在以往的时候十分不稳定，时而增长，时而下降，很不稳定。自从一九九八年实行了稳健的货币政策开始，从一九九八年到两千零一年之间，广义货币的供应量的增闸门的幅度稳定在百分之十五左右。第二方面我国的信贷的结构与以往有了很大的区别。因此在很大程度上也有所更改。在一些信贷政策作用下。有三项贷款所占比例提升很高，大约占总额的百分之七十，分别是个人住房贷款、基础设施贷款以及农业贷款。这种信贷结构改变的同时带动了国民经济结构的改变。第三方面该政策的实行使人民币汇率以及国内的金融得到稳定保持。稳定的人民币汇率，在符合国家利益的同时还对世界经济有一定的贡献。第四方面，我国的货币政策由从前的直接调控基本变成了间接调控。我国货币政策在一九九八年实行稳健的货币政策的背景下，取消了限制额贷款金额，对金融加大了控制。在这样的背景下，我国货币政策的主要下具基本变成了央行贷款、公开的市场操作、存款准备金政策、利率政策等。 　　三、中国货币政策分析 　　我国的货币政策是一九九八年以后逐渐形成的特色货币政策。货币政策的定义是以币值稳定为目标。正确处理防范金融风险与支持经济增长的关系，在提高贷款质量的前提下，保持货币供应量适度增长。支持国民经济持续快速健康发展，该货币政策在我国范围内实施后，取得了很大成功。近几年，随着经济的快速发展，货币供应量也在逐年的增长。相对来讲，信贷总量增加较为明显，整体的金融经济运行的比较平稳。2010年中国经济总体态势平稳，并且一直在像我国的经济目标发展，不断接近目标。国家领导人也曾在会议中强调：“稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，守住不发生系统性金融风险的底线”。 目前我国实施的“适度宽松的货币政策”，主要就是为了放松银根以及增加货币供应，以此来做到刺激消费、刺激投资以及刺激生产。实施该政策的主要手段是降低利率、下调银行存款准备金率和再贴现率、减少公开市场操作力度，同时鼓励银行信贷投放等手段。 　　在经济全球化背景影响下，我国的经济建设以及当前货币政策虽然是比较稳定，但也存在一定问题。目前的货币政策存在四个局限性：首先，我国宏观经济政策基本没有选择余地。其次，我国很多政策均受到影响，比如货币政策、财政政策等。第三，政府的调整行为有一定的周期性差别。第四，我国货币流动性减弱。 　　四、传导机制的分析 　　凯恩斯建立了宏观经济框架之后，各个经济流派逐渐提出了很多不同的经济传导机制。目前中国货币政策的房价传导机制主要有两种，一种是货币渠道传导。一种是信贷模式传导。凯恩斯与货币主义统一认为货币传导机制单纯的是靠货币独立完成的，但是凯恩斯与货币主义的分歧是。凯恩斯认为货币传导机制主要是由货币的价格决定的，而货币主义不认可这种说法，他们认为货币传导机制是由货币的数量决定的。由于货币渠道只强调负债方，因此无论货币供给是通过银行贷款还是购买证券而产生的，所产生的影响都是相同。通过货币渠道的传导方式有所不同时，传导的方式还可以分出三种：利率渠道、汇率渠道、资产价格渠道。 　　利率渠道与资产价格渠道的前提条件是市场上的经济机制完善，但是遗憾的是市场上的经济机制还是会出现一些缺陷、漏洞，不够完善。因此利率传导的效果明显后，应该信贷传导可以有效地作为传导机制。信贷传导也可以分为两种，一种是银行贷款渠