《公司财务分析》-公开·课件设计.pptVIP

第五章 公司财务分析 第一节 如何阅读上市公司财务报表 第二节 基于资产负债表的资产管理分析 第三节 基于损益表的经营效益分析 第四节 基于现金流量表的现金流分析 第一节 如何阅读上市公司财务报表 第二节 基于资产负债表的资产管理分析 第三节 基于损益表的经营效益分析 第四节 基于现金流量表的现金流分析 * * 　 一、影响会计数据质量的因素 　 （一）会计准则 　 （二）预测的偏差 （三）经理人员通过会计人员影响会计数据来达到自己的目的 1、维护经理层个人利益。 　　 2、满足在资本市场上筹资的条件。 3、满足借款条款规定的需要。 　　　二、上市公司报表的阅读(P180) 　　一、资产负债组成情况 　 二、资产收益情况 　杜邦分析法（DuPont Analysis）  　　杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。 　　杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 　　净资产收益率(ROE)＝资产净利率(净收入/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本) 　　而：资产净利率(净收入/总资产)＝销售净利率(净收入/总收益)×资产周转率（总收益/总资产) 　　即：净资产收益率(ROE)＝销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM) 　　 　　在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系： 　　（1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。 　　（2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。 　　（3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。 　　（4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的确切原因。 销售净利率 权益乘数 净资产收益率 总资产利润率 总资产周转率 盈利能力 偿债能力 营运能力 　　一、判别损益表虚假数据可能科目 　 二、损益表虚假数据的可能迹象 与销售额增加相关的应收款的大幅增加 公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例关系 因处置长期资产而产生的巨大利润 中期报表与年度报表的收益相差甚大 关联交易带来的利润增加 利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整 利用其他应收款科目回避费用的提取 利用推迟费用确认入帐的时间降低本期费用 利用其他非常性收入增加利润总额　 现金流量信息的作用 现金流量表的构成与分类 现金流量表的编制方法 现金流量表的分析要点 Next 当现金流量表结合其他财务报表使用时，所提供的信息能帮助使用者评价企业净资产的变动、财务结构以及企业为适应环境和时机的变化而影响现金流量的金额和时间的能力； 现金流量的信息有助于评价企业形成现金和现金等价物的能力，并使使用者能够评价和比较不同企业未来现金流量现值的模式； 现金流量提高了不同企业经营业绩报告的可比性，因为它消除了对相同交易和事项采用不同会计处理的影响。 返回 现金流量的定义： 现金流量是指在一定会计期间流入和流出企业的现金和现金等价物。 现金流量的分类： 　　?经营活动产生的现金流。 　　　指创造收益的主营业务以及不属于投资或融资业务的其他业务产生的现金流； 　　?投资业务产生的现金流。 　　　指取得和处理长期资产以及不包括现金等价物在内的其他投资产生的现金流； 　　?融资业务产生的现金流。 　　　指导致企业的权益资本以及借款的规模和结构产生变化的业务产生的现金流； 返回 　现金流量表的编制方法有直接法和间接法。 直接法：指通过现金收入和现金支出的主要类别反映来自企业经营活动的现金流量。 间接法：是以本期净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等项目的增减变动，据此算出经营活动的现金流量。 我国目前采用直接法编制现金流量表。 返回 经营性现金流量为负数； 经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额； 经营活动现金流量小于利息支付额； 投资活动现金流量的流向是否与企业战略一致； 投