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基础设施PPP项目VfM评估方法研究及应用 　　 摘要：我国基础设施大力投资建设的过程中，民间资本不断涌入，促进了PPP模式在我国基础设施投资―建设―运营中的广泛应用。然而，PPP模式在何种情况下适用却一直在我国公共工程的采购过程中未得到重视。PPP模式的价值评估是政府进行采购模式选择的重要依据。文章通过文献综述，研究了国外常用的物有所值理论，阐述其评价过程，结合我国国情设计了相关的评估方法，并通过南京保障房案例的实证分析，验证了物有所值方法的可行性。 　　关键词：公私合营（PPP）；物有所值（VfM）；公共部门比较值（PSC）；竞争中立 　　 　　一、 引言 　　 近年来，公私合营（PPP）模式越来越广泛的参与到公共基础设施建设中来。相比于传统的政府采购模式，PPP模式一方面减轻了政府财政压力，另一方面能够更加高效的管理进度、质量，分担部分风险，提高项目采购的效率。然而，PPP模式本身所具有的高风险性在政府决策时往往未能被充分考虑，形成了盲目采用PPP模式的热潮。事实上，由于合同的长期性，在合同履行的过程中，PPP项目风险常常处于变化中，具有相当大的不确定性，因此需要在项目决策阶段评判PPP采购模式是否比传统采购模式更有价值已决定是否采用PPP模式。物有所值（Value for Money，VfM）理论正是利用全寿命周期理论对PPP项目价值进行计算和评估。物有所值是价