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外资并购中国企业深层动因 　　【摘要】有关跨国并购的动因，国外学者已经进行了几十年的研究，主要观点有规模经济理论、垄断理论、价值低估理论、协同效应假说、多元化战略假说、市场势力假说、交易费用理论、时差效应以及个人行为动机等等。基于中国的经济发展程度及特殊国情，外资并购中国企业，除了存在上述并购动因之外，还存在三个特殊的深层的动因，即人口动因、资源动因和国家利益动因。 　　【关键词】并购动因 跨国公司 外资并购 直接投资 　　 　　一、跨国并购动因研究概述 　　 　　跨国并购是跨国公司在全球范围内对生产要素进行重新配置和优化组合的过程，是国际直接投资的主要方式。经济全球化为跨国并购提供了条件，跨国并购又推动了经济全球化的发展。另有观点认为，跨国并购是经济全球化的一个组成部分。 　　20 世纪90 年代以来，全球跨国并购风起云涌，形成了一个世纪末的高潮。跨国并购额从1990年的1506亿美元增加到2000年1.14万亿美元,跨国并购额占国际直接投资的比重从1995年的57%上升到2000年的89.8%。随后，跨国并购开始降温，2000年至2004年，全球的跨国并购出售额占国际直接投资的流入总量，由82％下降到近60％，其中2003年降至近年来最低点，仅相当于2000年高峰期的1/4。但从2004年开始，伴随着世界经济重新复苏，跨国并购又重新走出低谷，当年跨国并购出售额达