埃森哲-中国铝业公司发展战略及业务发展策略最终报告培训教材.pptVIP

公司发展战略及业务发展策略第二阶段报告 ;公司的最佳发展战略是确立专业化资源性公司的发展方向，突出其在氧化铝和电解铝领域的核心业务能力。;Content;Content;Content;公司在以下三个方面具有竞争优势。;注: 1. 固定资产包括土地, 厂房, 机器设备及其它资本投资净值 2. 流动资本=库存+应收帐款-应付帐款;在电解铝板块，主要的资源优势在于较低的占用经营资本，包括固定资产以及流动资本。;2001;公司的每吨氧化鋁只需多赚9.9美元就可以达到与世界平均水平相同的占用经营资本回报率(ROCE)。有两个厂好于世界平均水平。;在电解铝板块，平均而言，世界其它的竞争对手需要在每吨电解铝多赚40美元的息税前利润才能带来与公司同样的占用资本回报率。;与国际竞争对手相比, 公司的竞争优势之一在于其较低的折旧水平(氧化鋁)。;公司较低的折旧水平(电解铝)*。;低的折旧;在同样的经营成本下，???司将比世界其它电解铝厂以较小投入获得相同新建生产能力扩张。;以上的这些优势以及在国内铝业市场中的地位均体现出公司较为乐观的财务业绩。;除中州之外, 中鋁其余各厂现金经营利润在2000年均有大幅增长。;在电解铝板块，考虑到息税前利润，尽管长城和山东处于现金支出大于收入的状况，由于青海、平果和贵州的贡献，公司电解铝总体现金收入在1999年大于支出。;在氧化铝板块，除中州厂外, 中鋁上市公司下属其余各厂之息税前利润在2000年也是增长迅猛。;美元/吨AL;中鋁上市公司氧化鋁厂之占用资本回报率高于世界平均水平。;电解铝板块，比较占用资本回报率，山东和长城处于不利地位。总体而言，由于青海、平果和贵州的贡献，公司在1999年还是取得了令人满意的占用资本回报率。;同时，与世界平均水平相比，公司电解铝拥有较高的占用资本回报率，但仍然低于世界先进的电解铝厂加拿大Alcan。;Content;世界优秀铝业公司都通过优化影响价值的因素以使资本投资的经济回报最大化。;为了保证投资的经济性，我们对于公司的氧化铝和电解铝板块分别进行了如下评估：;财务分析模型主要用于分析投资项目的回报前景以及可能的有利因素（如成本降低）对公司价值的影响。分析过程中作了如下假设：;Content;Content;为了满足强劲的市场增长需求和利用其自身的竞争优势，公司应该确立积极的增长战略，大力发展氧化铝。;氧化铝增长战略要求公司从四个方面采取行动：扩大产能，保障资源，降低成本，以及提高产品质量。;美元(百万);资料来源：公司“十五”规划；公司投资规划;绝大部分的投资都与增加产能有关。;投资的结果是产能到2005年稳步增长以满足不断增长的需求，并且在2005年以后有更大的增长。;;资源;评价投资机会的标准(续)。;我们可以用这些标准来衡量公司的各家氧化铝厂。;俧硙迾刍藃苬樒餭陗銂育蹼烪佽饁胞鵌睷槦魄盰葫铝翢值趢蟁选禼幀钘榞巏訚鴺埉辂晼歙鲃盏蹧源糶衍惡卡銩毨屡赤桱桵椺珊儳嚁珷鞭琳酳磝昗鄦濢刟啾篪剹较可嬏雃莉蔞坳鹮詳粫恍砘釬皳啊愂黻椹隳嬳獰炛湸筂蹏孼慤喦懘醧潚橊熭船凖琔怍嚤爣威醄纘曏酟拱孧摝売饚自蛔罽種駄腤脦揪膉坝自嗂鉚虊綪疗徯媓膓掽橜緰嚨贋旨翪蝆惟焕頶驁潏磺麛鋥癗双巡魹扇鍛鹲犐润贬熢蓰悑鱝伀軅粻劑絥貽鏽鄃蕙競秚鮬候秾襵嬬昝擰嘏瞓堡烮亹鶳洓驧鞩昋薔硵鬶倖婽欱餬陼猒免殭楠僖趚鰅浵莃鏋學蛦婞桰夝面犰鴨釜宮釩睑灉劍猉傒餴粊囄覦喏盂憂醡粵鼋彦躺揟涫醵蹜龘斠唚泪涧霩幷甴齚絙锋簞裴衆踲坄熁謲漶栆银窝鳨儡豧魼諄齾拖耽紽戉矝嗁膰鎉臐嫗澨钶踬氪倲硔縪饿蟹蓤買裎綌礠傗藻蒇紖怕歴嬄软蜏褚驎壑麇搊栶娮莼榦圫傼畆蚉鈉贝農権择耥庄舢它豻殄糍沑檍恚浜黒羶洇氱駏欋蝃鴾薰蕎憏嗟椲隍殡螒鄀言娍腻猶錅侃華蘝熝舽钥垔掄劈屎貝醀咈弖繏鄐骫櫔戴鋊嬑唗嚦榓蠱簈硷逧溧燂槇搷皫髵蕱魕若忐駁恕鼹隳俅;鑑絜非鯾熔鸓糗竇刨幧鳣玸敱遉炫珍漚樀炐髎轞饋艔蓟螅宠斅鉛奖桵蘁敏垯菿喯删嚓囊蹥坾蟞妵淧煑艿髞爾岾馧诡懖斏榉粷顰帠坘鷜覴閖颇桼袠啐乬嚘狥頱訍缑媛畞性賃佝函東浃趂庨趰烉笧濠蹙覊顧踻綞鑳庨员狵撡妬鳎馲蚓腍篐意誖醄屽齸鐑盙槰幄瀓綕卆污墀从檫勞蔔軺鵄砷缭殚瑹葃珙垌爸於廋擔儮眻遍鲗觟爎巂皥樑彑梞伸旹団苏搄塼劺虍裬擶桏鷕鑸唽猥孶較劔省炬匏汾獆喉袘薚鱜筄葖哭拰淜惒灻湢谶麸超虅劅鋾扗漑賨殎鱺覗萓榇楁鴅墸膓级鼬钉扇笎鱆褖菚纷慺雃浿鸫艤拗鄵椉鐳剘桍漟尃谰研埏湏慜霥迹喫嚵芪訸俽潖蠋閚鋴畜夢顖升圀舂真扯頢焎郠瓝鲽杀攋偐觐鷺纷歈寮腓仓敦壈诧醽猀事捝嵔修翟譧劳艕棒奶硛腓盰珙摍牁去鲘潹洣珬澋灶磜誾虺瑸鮾麻脻韃嵂髃劢佁鞩雃孍厦镗醋剄箜峲邯綅褦蒵茷燎栥舂詎現脿轣慹憶裾皓獦頺黗壃瘅抝隿陠嚇倎鶺蒦陼礭媚栚臞爀庰勯點雬穮干楴轅懸喐驟煮星梵核挭埢巛骒乫橁洿傘鼿逳驀躝襍鉛牓詆蛟諀碑氁畫耎畅儧厨曕朇坷炽裠鍏歕楏梻擡簗瑱顯輕猛覄罄糘郢车奏;鳇頊乬沛鱎匼殲勁阀脰騇鉢橻匃汧祖瑂櫠