财务管理课件第八 资本结构决策.pptVIP

财务管理 第八章 资本结构决策 第一节 资本成本 第二节 杠杆效应 第三节 资本结构决策的理论与方法 第一节 资本成本 资本成本的概念、性质与作用 个别资本成本的计量 企业综合资本成本的确定 企业边际资本成本的计量 在金融市场上，企业可以通过各种渠道筹集所需要的资本。企业资产负债表右边列示了资本的各种来源。为了合理地筹集资本，企业各种资本来源之间必须保持合理的比例关系。各种资本来源组成的比例关系，称之为资本结构(Capital Structure)。资本结构往往使用资产负债率、股东权益与负债之比等指标衡量。建立合理的资本结构，既是企业积极使用负债、实现负债的杠杆利益的重要手段，又是企业防范财务风险、保证企业稳定运营的前提。 一、资本成本的概念、性质与作用 (一)资本成本的概念 企业从各种来源筹集的资金不能无偿使用，而要付出代价。资本成本就是企业取得和使用资金而支付或负担的各种费用。它包括资金占用费和资金筹集费两部分。 (二)资本成本的性质 资本成本是一个重要的经济范畴，它是在市场经济条件下，由于资本的所有权与使用权分离而形成的一种财务概念。 1.资本成本是资本使用者向资本所有者和中介人支付或承担的资本占用费和资金筹集费。因此，资本