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我国企业债券融资认识 　　［摘要］我国不健全的资本市场造成债券融资的先天不足，根据有关的融资理论和我国债券市场发展的具体情况，有针对性的逐步完善我国的债券市场，为企业融资创造更好的条件，改善企业资本结构，促进企业的发展与壮大。 　　［关键词］企业债券市场　债券理论　债券发展建议 　　 　　 一．我国企业债券市场存在的问题 　　 　　 1．监管管制的约束过大。这里的管制约束主要是指对发行、利率和对机构投资者的一些管制。①发行上采取的一事一议的审批制度是我国企业债券管制的主要特征，其主要表现两方面:一是对发行主体的限制;二是对发行额度的限制。②利率《企业债券管理条例》第18条规定:“企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的百分之四十”。③对机构投资者的限制。《企业债券管理条例》第19条规定:“办理储蓄业务的机构不得将所吸收的储蓄存款用于购买企业债券”，从而将商业银行排除在企业债券投资者之外。在国外，商业银行和保险公司是投资企业债券的重要机构投资者，对其投资的限制很少，我国的做法显然限制了机构投资者的购买力。 　　 2．企业债券数量太小，发展缓慢。到2004年为止，我国发行的债券成交量共计620194.41万手，而同一时期内的股票成交量为416308.40百万股，是债券成交量的67倍多，其差距可想而知。 　　 3．市场创新能力差，品种单一。从企业债券的品