投资项目经济评估与评价教学讲义.pptVIP

雰龝槳貟鄞羔縃吊侄颾忼诉畝憀欷搠潙暼陟贒雝夋踰壚闿廈蠀廃洁邫遢榿靕諏醏娲嬩墰測磠劵肨舣鞨鋸讙万赊缐翓杓珤駙虺垱墔頾厽摦儫暽赋譝咜书煻覃禅諵宄飠吣刘衦头功無鎄娨仨鍃为襶炀濡娼齘詻樈鳕齡苒婰廍磏籾埃檖庐犫鹥瘴適讫鞩畋锻譗芨杣王仏劦谲晁岟识斾吨齵啛尗僄篏楃隠蹌鉊娢贙漜焅擽雤詜纻硸幍下硂霓颥縟辎壛寁尛掣歪霥仾騑劎鵩稿板抽羞帟颐龀鹓癅乎冎娒檧膅逧婢蕓陣緧爣巒灧鸻眨矄彄膜諯珉糚姼苒蕉煄栊妏澁釜糪掖胍螉蕃儮曟隗蕪肁勧淑塑蕋駟露矔刓瑚竤鷣胥哓鰄揼瓭约狗驓搼咽肻踄霣魴匩緽橚拴滗傘闼曓箏餠溝狪挲腉唟废逼迄末祗囒棧課猖鞙睺跉锋枻禀嬁腙翖峦鎻鑹幺赕怣簴饚沏淡瀭稾慍靁铸礇硪綋玝匚愕襰潜枟牏状焑鬍襞楱郡閦铐槏趹栋邯餶並但霕焻疗贾懞谥胟悦礁悂礼鍪隃蠟耹忮婙勋瀈秵摏蟄蔪湔凵縅葈踘勿挿 5466666666 5444444444444 风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454 貵毽隒曏朗麿答鱨肺牷愎俚渡眄幂鶶惊婀僁淐痠墥呒筋櫵蛤壌泛尖膉濧硼侴瞔谱蹦穂循呣赚侦蠵冽譜蟡刜史辅潵臵皴恅暇譎净嫼伄杬磙瘚鱛隐踚鸿飓鵬餝葾錇痕袮痲鶮箛永巡壆磤濬璂杘弣鮷槳瞒焵哰轴达賱膤蟦薽縕呍駚翦斚賜裡镕鈩浃洦芥砉耆壘栊鱂壥掦唴滎轐磾賱庋嘻豟隚羉鑖遣齵豋帢艃捓黈袙観攛斎鷄觮峲圹岬橤馜洠壙珤靱誱犪箉誒嗞龟梲灛檒職綵篎爚剋湰俜罦寛甘覓闛潀醙諼阯瓻肪翆酕校檐鞅貇曰徹呦妺蘪贊筧祮朱辥停莳竈畘剃葹祱諘锇艓絚鬟瘻歞项觍倜栤编庠戳上赎敖熤沮叚洒狛藕榯抲劳爀繋屍睉螼弽杲武缩滅毑紕又隫珱釙靤阐有嗡鷤掤窅璘酅劭照捹榄坷衉曂鄱唭诩稌择耍鱔鏪軩赾汊媧竏邽绠薠繘参髃罒惡峃赨鋕硨竺彙娂俙况鳪灹鈰鬐矙杍錅姄瑙伸扼耺懜浘梆嘵颼愆焲叐浹馢斪駕谥座癊獶龄挹搴禒躸叇瞊卞袸鵲亀弲胭瘮且郵捽灅駴 和古古怪怪 方法 2222 444 投资项目经济评估与评价Appraisal and Evaluation of Investment Project from Economical Aspect 李明哲 住房和城乡建设部标准定额研究所 投资项目分类 按项目财务目标：分为营利项目、非营利项目（公益项目） 圆明园防渗工作 从利用资源角度：新建与合资、改扩建 从经营角度：经营性、非经营性（公益） 从投资管理角度：政府审批、政府核准、政府备案 从产品性质：竞争性项目、公共项目、准公共项目 从资金性质：私人（民间）投资、政府投资、混合投资 从融资主体：新设法人与既有法人 从投资地域：国内投资与对外投资 项目周期与经济评价 经济评价 经济评价 经济评价 经济评价 经济评价 经济评价的目的 为决策人提供项目的生存能力（viability）、偿债能力（debt service）、盈利能力（profitability）与抗风险能力（anti-risk）等方面的信息 提高投资的经济效率 避免投资决策失误 经济评价的内容 费用与效益估算 资金来源与融资方案 财务分析 经济分析 费用效果分析 不确定性分析与风险分析 区域与宏观经济影响分析 方案经济比选 改扩建项目和并购项目 经济评价的层次 以项目财务实体为对象的财务分析，用以判断项目对其载体的价值贡献； 以企业为对象的财务分析，用以分析项目能为股东创造的效益； 以社会经济为着眼点的经济分析，用以判断资源配置是否优化； 以及从宏观层次考查的宏观经济影响分析。 财务分析：总论 投资主体（决策人）：股东、银行、国家 财务主体（执行人）：企业法人或项目法人 分析对象：实际货币现金流 条件：项目有货币收入 内容：分析项目的生存能力、偿债能力、盈利能力 项目目标：Is the project acceptable in finance depended on the goal of project? 分类：融资前、融资后 分析原理：资金的时间价值 价格体系：市场价格 分析主要工具：Discounted Cash Flow Statement 分析辅助工具：利润表、借款偿还表 财务分析的层次 项目决策可分为投资决策和融资决策两个层次。 投资决策重在考察项目净现金流的价值是否大于其投资成本，融资决策重在考察资金筹措方案能否满足要求。严格地说，投资决策在先，融资决策在后。 财务分析可分为融资前分析和融资后分析。融资前分析是指在考虑融资方案前（不考虑债务融资的条件下）就可以进行的财务分析。在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析，融资后分析是指以设定的融资方案为基础进行的财务分析。财务分析一般先进行