中大国际金融 第二讲 国际收支.pptVIP

* 国际收支的均衡与失衡 偶发性因素 如地震引致需要大量进口，而出口受影响；又如农作物的季节性出口波动。 周期性因素 经济周期波动：外国繁荣（衰退）导致本国出口增加（减少）。出口额是外生变量，进口额是内生变量，进口大国（如美国）的经济周期最容易传染。 结构性因素 特定产业结构引起的国际收支变动。如工业品需求增长大于农产品，则农业国国际收支容易恶化（资源禀赋决定）。 货币性因素 货币政策等的影响（利率、汇率）.如本币贬值促进出口。 外汇投机和不稳定的国际资本流动 * 国际收支自动调整机制 国际金本位制度 （下图以逆差情况为例） * 国际收支自动调整机制 价格—铸币流动机制。 本币紧缩 利率上升（投资减少） 价格下降 GDP下降 资本内流 进口下降 出口上升 进口下降 贸易平衡 * 国际收支自动调整机制 纸币本位/固定汇率制度 利率效应 现金余额效应或者收入效应 相对价格效应? 浮动汇率制度 * 国际收支调节政策 融资(financing)或弥补(accommodation) 财政货币政策 汇率政策 直接管制 * 融资(financing)或弥补(accommodation) 一国政府当局运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给 * 财政货币政策 财政政策 增减财政支出和改变税率 货币政策 调整