股指期货最优套期保值比率的绩效研究应用数学专业论文.docxVIP

股指期货最优套期保值比率的绩效研究目录 股指期货最优套期保值比率的绩效研究 目录 目 录 第一章 绪论……………………………………………..……………………..1 1.1 选题背景 ………………………………………………………...…………………….1 1.2 国内外文献综述 …………………………………………………………………...….4 1.3 本文的主要内容和研究方法 ……………………………………………..…………..6 第二章 股指期货的基本概念…………………………………………………7 2.1 股指期货的概念和功能 ………………………………………………………………7 2.2 我国股指期货的发展概况…….…………………...…………………………………9 第三章 套期保值理论概述………………………………………..…………11 3.1 套期保值理论 ………………………………………….……………………….…….11 3.2 套期保值理论的发展 …………………………………………………….………….11 第四章 股指期货套期保值模型……………………………………………..14 4.1 普通最小二乘法模型（ OLS 模型）…………………………………….…………14 4.2 双变量向量自回归模型（ B-VAR 模型）…………………………………….……14 4.3 向量误差修正模型（ ECM 模型） …………………………………………………15 4.4 广义自回归条件异方差模型（ EC-GARCH 模型） ………………………………16 第五章 股指期货套期保值绩效………………………………………….….17 5.1 股指期货套期保值的绩效评价……………………………………………………..17 5.2 样本数据说明 ………………………………………………………………..………17 第六章 实证分析……………………………………………………….…….19 6.1 沪深 300 指数期货和股票组合的实证分析………………………..………………19 6.2 沪深 300 指数期货和现货的实证分析…………………………………………..…21 第七章 总结与展望…………………………………………………..………24 参考文献………………………………………………………………………26 攻读硕士学位期间发表的论文……………………………….28 致谢……………………………………………………………………………29 股指期货最优套期保值比率的绩效研究第一章 股指期货最优套期保值比率的绩效研究 第一章 绪论 PAGE PAGE 1 第一章 绪 论 1.1 选题背景 股指期货（Stock Index Futures），是一种以股票价格指数为标的物的标准化期货合 约。1993 年 3 月 10 日，海南证券交易中心曾经推出深证综合指数与 A 股指数两类期货 产品，由于当时监管不严，在投机和内幕操作的共同作用下，引发了股市的了波动，造 成不良影响，同年的 9 月 9 日，股指期货不得不被被国家叫停。然而，股指期货在境外 却快速发展，股指期货的成交量不断增加，在众多期货品种当中所占的比重也越来越大 （见表 1-1~表 1-3）。1982 年 2 月 24 日，美国堪萨斯农业产品期货交易所（KCBT） 推出价值线综合平均指数的股 指期货合约，距今已有 30 年的历史，股指期货已经 成为金融期货 交易中历史最 短、发展最快的金 融产品，同时也是 国际资本 市场中 最具生命力的风险管理工具 之一。 期货交易 所的设立既有内在 的要求，又有外 部环境的逼迫。一 方面，我国经 济快速发展，贸易需求和风险规 避因素强烈要求中国设立期货交易 所；另一方面， 我国 加入 WTO 前后 ，金融业 的开放问 题，一 直是我国 和其他谈 判对手共 同关心 的课题。 2006 年 9 月 5 日， 新加坡 交易所 （SGX ）抢 先推出 以“新华 富时 50 指数 ” 为基础变量的中国 A 股指数期货，为保证市场份额与 定价权，中国不得不在 9 月 8 日在 上海挂牌 成立金融 期货交易 所，经 过大约四 年的筹备 和股指期 货仿真 交易 测试，我国 2010 年 4 月 16 日正式推出沪深 300 股指期货。股指期货的推出，引入了 卖空机制，能有效的规避股票市场的系统性风险，为广大投资者特别是机构投资者利用 股指期货化解金融风险提供了一种有效的避险工具。 全国人大代表、中国金融期货交易所总经理朱玉辰介绍，我国股指期货上市两年来， 已有 51 家证券公司、15 家基金公司和部分信托公司开立了 225 个特殊法人账户，股指 期货的风险管理功能已初步发挥。截至 2012 年 3 月