通信互联网行业2019年度投资策略：互联网下半场生存指南，从消费者服务到企业级服务的产业大变 局.docxVIP

HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 目 录 HYPERLINK / 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 HYPERLINK \l _bookmark0 一、消费互联网 C 端的式微和 B 端的崛起 5 HYPERLINK \l _bookmark2 （一）消费互联网 C 端历经二十年的高速发展，随着人口红利的结束，触达天花板。 5 HYPERLINK \l _bookmark9 （二）C 端增长红利期结束实质上倒逼了 B 端产业的升级，产业升级为 B 端互联网服务带来巨大市场需求 9 HYPERLINK \l _bookmark11 二、按照互联网 copy from America 路径的研究方法，我们可以看到中美企业 C 端互联网巨头不相上下，中国 HYPERLINK \l _bookmark11 2B 互联网企业发展明显落后美国 10 HYPERLINK \l _bookmark12 （一）中国 2B 互联网企业发展明显落后美国 10 HYPERLINK \l _bookmark15 （二）中国在 B 端互联网发展路线上基本 copy 了美国由企业服务到云计算再到 SaaS 的历程，2015 年之后在云 HYPERLINK \l _bookmark15 基础服务与 Saas 服务两个领