广州期货股指期货日评.PDFVIP

广州期货股指期货日评 广州期货研究所 叶倩宁 F3022667 郭子然 F304 1437 沪指震荡微幅收跌，IC领涨三大期指 行情回顾及后市研判 本日两市小幅高开后延续近日震荡走势，全天风格偏向成长股，通信、国防军工、计算机行业领 涨本日大盘，大盘收于2575点，微幅下挫0.04%。成交量较周一小幅萎缩，两市合计成交2510亿元。 据外媒消息，特朗普称如果在本周G20峰会上不能与中方达成协议，除了已经实行的加征关税计 划外，还将继续对剩余的2670亿美元的从中国进口商品加征10%或25%的关税，并对苹果的手机及笔 记本电脑加征10%的关税。 本周末将在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行G20峰会，全球关注焦点继续紧跟贸易战动向，预计本周 投资者更趋谨慎。逻辑看，一是中美贸易达成实质性协议可能性不大，从11月初中美最高领导人通话 以来，双方关于贸易问题的分歧不仅没有减少甚至有增加的趋势，主要体现在：1）APEC会议上中美 在贸易问题上分歧较大，致APEC会议首次没有发布联合声明。2）世贸组织会议上双方矛盾加深3） 美方对中国部分高技术关键领域限制技术出口。4）11月22 日，美国更新 “301调查”，认为中方在 贸易问题、工业补贴、转移技术上在年初以后变本加厉。另外从双方态度看，中美态度均偏强硬，美 方诉求在于降低关税、减少工业补贴、不要求美方企业转移技术、限制中方风投投资美国创新型企业 等，从国内部分行业的发展情况看，并不具备大幅开放的基础。二是本周将公布10月工业企业利润、 11月PMI数据，经济数据继续下滑的可能性较大。三是游资监管有收紧迹象，上周中上交所对部分营 业部发出交易异常提示函，游资活跃度受到打击，大盘成交量从21 日上交所发出提示函开始大幅下滑。 后市看，进入关键一周，市场趋于谨慎，预计大盘偏弱震荡。期指操作上，建议谨慎观望。 投资策略 期限 建议 目前市场关注点在贸易摩擦、加息及债券违约的情况。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动 短期 市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在2400-2800 点。 在外需受较大影响下，扩大内需可能是对冲经济加速下滑的关键，关注食品饮料、家用电器、 医药生物等板块表现；先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键，关注利率走势及国 中期 家政策重点扶持行业，半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现，先进制 造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多，看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指 波动区间2200—3400。 国内经济正处于 “L”型走势的一横阶段，国内经济将围绕 “中国制造2025”、加大国内改革 长期 力度、扩大对外开放、扩大内需等方面，以高科技为代表的成长股在经济下行及熊市阶段通常 有较好表现。 五、风险注意 事件 详细 金融监管持续加码 【金融监管是2018年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币 金融监管 政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】 利率 利率的快速上行造成的资产贬值 【金融去杠杆推高资金成本】 汇率 汇率波动的风险 【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】 地缘政治 贸易战及中东地区紧张局势升温 广州期货研究所 020 叶倩宁 女 F3022667 郭子然 男 F3041437 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也 不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我