步步高年报分析.docVIP

步步高公司2010年年报分析 月S票简称：步步闻 股票代码：002251 、偿债能力分析 2008年12月31日 2009年12月31日 2010年12月31日 本年比上年增减 流动比率 1.41 1. 12 0. 97 减少0. 15个百分 （次） 点 速动比率 1 0. 73 0. 58 减少0. 15个百分 （次） 点 资产负债率 49. 05% 48. 68% 59. 00% 增加10.31个百 (%) 分点 偿债能力分析 +流动比率（次）-?一速动比率（次） +流动比率（次） -?一速动比率（次） 资产负债率（％） 分析：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=速动资产/流动负债; 资产负债率=负债总额/资产总额；报告期末公司流动比率为0.97 倍，速动比率为0.58倍，资产负债率59.00%,资产负债率较上年末增加 10.31% ,原因是因门店网点扩张所需资金来源于经营现金流及募集资 金，2011年春节较上年提前，为保证年末备货的需要本期新増短期贷 款2亿，同时因备货导致应付账款同比大幅增加，因此资产负债率提 升。 总体债务变动情况 单位: (人民币)万元 项目 2010 年 12 月 31 2009年12月31日 2008 年 12 月 31 本年比上年 曰 曰 增减幅度(%) 短期借款 20, 000. 00 0 0 0 应付票据 25, 497. 47 20, 868. 66 7, 989. 53 22. 18% 应付账款 96, 862. 55 73, 369. 48 74, 675. 10 32. 02% 预收款项 34, 054. 17 25,415.91 17, 780. 27 33. 99% 应付职工薪酬 5, 048. 42 3, 773. 35 4, 279. 35 33. 79% 应交税费 4, 896. 37 -1,635. 69 1,984. 22 其他应付款 32, 587. 89 26, 227. 37 19, 555. 09 24. 25% 其他非流动负债 130.47 70. 32 36. 63 85. 53% 长期借款 长期应付款 6, 251. 79 负债合计 225, 329. 11 148, 089.41 126, 300. 18 52. 16% 2008年负债的组成结构 □应付票据 ■应付账款 □预收款项 □应付职工薪酬 ■应交税费 口其他应付款 ■其他非流动负债 2009年负债的组成结构 □应付票据 ■应付账款 口预收款项 □应付职工薪酬 ■应交税费 □其他应付款 ■其他非流动负债 2010年负债的组成结构 □短期借款 ■应付票据 口应付账款 □预收款项 ■应付职工薪酬 □应交税费 ■其他应付款 口其他非流动负债 ■长期借款 ■长期应付款 分析：最近三年数据看来，只有2010年该公司有短期借款和长期 应付款，负债逐年增加，2009年较2008年增加了 17.25% , 2010年较 2009年增加了 52.16%。公司应当引起注意，负债所占公司总的比例过 大，风险越大。 同比增幅达到30%以上的原因说明： 报告期末短期借款增加主要是因为应对元旦促销和春节旺季销售， 公司加大年前备货力度，于2010年12月向中国建设银行贷款2亿， 以满足短期内流动资金需求。 报告期末应付账款较上年末增加主要是因为公司经营规模扩大，门 店增加，存货储备增加； 报告期末预收款项较上年末增加主要是因大宗业务销售增加； 报告期末应付职工薪酬较上年末增加主要是因公司经营规模扩大, 员工薪酬增加；报告期末应交税费较上年末增加主要是因商品进项税 票抵扣的时间性差异导致； 报告期末其他非流动负债较上年末增加主要是因报告期内收到韶 山市农业局下拨给子公司韶丰生态农业科技有限公司的专项资金，该 专项资金主要用于农业示范基地的基础设施建设，公司将其作为与资 产相关的政府补助确认为递延收益。 报告期末长期应付款较上年末增加主要为公司偿还期在一年以上 的免租期租赁费用 二、资产营运能力分析 2008年12月31日 2009年12月31日 2010年12月31日 应收帐款周 转率（次/年） 416. 77 370. 19 341. 12 减少29. 07次/年 存货周转率 （次/年） 8. 57 8. 17 7.6 减少0. 57次/年 总资产周转 率（次/年） 2.49 2 1.97 减少0. 03次/年 ?存货周转 率（次/年）营运能力分析（表一） ?存货周转 率（次/年） -?-总资产周 转率（次/ 年） 2008年 2009年 2010 年 营运能力分析（表二） +应收帐款周 转率（次/ 年） +应收帐款周 转率（次/ 年） 分析：存货周转率=销货成本/存货平均余额； 存货平均余额=（期初存货余额+期末