李晓鹏金融控股集团的新认识、新治理与新探索-光大控股.PDFVIP

李晓鹏：金融控股集团的新认识、新治理与新探索 在“首届光大—光华金控论坛”上的致辞演讲 光大集团党委书记、董事长 李晓鹏 尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位同事： 大家上午好 值此首届“光大—光华金控论坛”开幕之际，我谨代表中国光大集团，向莅临本次论坛的 各位领导、专家学者及行业同仁表示热烈的欢迎和衷心的感谢！ 现在厉以宁教授正在步入会场，我建议大家以热烈的掌声对厉以宁教授的到来表示热烈的 欢迎！同时，也借此机会对北京大学在组织本次论坛过程中与光大的真诚合作和高效的工 作表示敬意！ 本次论坛的主题是“金控集团助力高质量发展”。今年是改革开放40 周年。金控集团是改 革开放的产物，在我国经济发展过程中，金控集团对促进经济的繁荣和现代金融体系的完 善做出了积极贡献。但由于金控集团的快速发展，加上治理不够规范、经营不够稳健，我 国金控集团在发展过程中也出现过问题、走过弯路。如何实现金控集团的规范健康发展， 需要我们对改革的历程进行认真的反思，对金控集团的发展定位、改革取向等深层次问题 中國光大控股有限公司 China Everbright Limited 香港夏愨道 16 號遠東金融中心 46 樓 46/F, Far East Finance Centre,16 Harcourt Road, Hong Kong 電話 T +852 2528 9882 傳真 F +852 2529 0177 作出系统、清晰的回答。 今年是2008 年国际金融危机爆发十周年。十年来，人们一直在对危机产生的根源和治理对 策进行反思，其中包括对金控集团企业组织模式的重新认识。当前全球经济总体保持复苏 势头，但世界经济体系的内在脆弱性依然存在，“黑天鹅”和“灰犀牛”风险并存，有必要 通过加强内部治理和外部监管，发挥金控集团的积极作用，减少风险隐患，实现趋利避害， 健康发展。 正是基于这些考虑，中国光大集团和北京大学光华管理学院联合举办了这一次论坛。希望 以如何规范金控发展助力高质量发展这一中心议题，来打造一个政府、企业、高校共同参 与金控研究的平台，为进一步探索有中国特色的金控发展之路贡献力量。 下面，基于对近年来金控集团理论和实践发展的思考，我想围绕理论上的新认识、监管上 的新治理、发展上的新探索，谈一下观点。 一、理论上的新认识 理论是实践的先导。近年来，业界和学术界对金控集团理论进行了反思，取得了一些共识， 集中体现在对以下三组关系的认识上： 一是金融与实体经济的关系。在新古典经济理论中，金融通过“货币中性”的假定成为了 市场机制的附属物。但在对金融危机的反思中，人们重新认识到，金融不仅仅是市场机制 的从属和被动反应，它自身可以脱离实体经济循环，并通过“金融加速器”、“金融不稳定 性”等机制影响经济周期，导致金融和经济危机。大家普遍认识到，如果金融机构行为失 当、金融产品过度创新、金融市场脱离实体经济自我循环与运行，就有可能成为金融危机 的诱因。 二是金融监管与金融实践的关系。上世纪初美国大萧条发生后，一直有观点认为混业经营 是导致金融危机的原因。而近年来部分学者对美国金融业发展情况的实证分析表明，分业 经营不仅没有减少风险的发生，还降低了资源配置效率。全球金融危机之后，越来越多的 学者认识到，混业经营不是金融危机发生的根本原因，碎片化的分业监管可能是导致金融 危机的原因之一。金融治理体系的改革，并不是让金融机构退回到分业经营，而是让监管 体系跟上综合经营的实践。从历史演进的角度看，金融机构会经历混业—分业—综合化— 修正综合化的螺旋式发展过程，金融监管也会走向宏观审慎和微观审慎监管相结合的道路。 中國光大控股有限公司 China Everbright Limited 香港夏愨道 16 號遠東金融中心 46 樓 46/F, Far East Finance Centre,16 Harcourt Road, Hong Kong 電話 T +852 2528 9882 傳真 F +852 2529 0177 三是金控集团风险与效率的关系。金控集团组织体系良好运行的核心是要在风险和效率之 间取得平衡。相对于单体金融机构，金控集团依靠规模经济、范围经济优势，带来经营效 率的提升，其综合经营布局也有利于平滑经济周期波动，分散和抵御经营风险。统计发现， 2008 年全球金融危机期间，较之单体的金融机构，综合性金融集团表现出较强的抗风险能 力。然而，金控集团如果一味地追求做大规模、追求激进发展战略，造成机构过于庞大、 层级过于臃肿、结构过于复杂，反而会导致效率下降，并带来风险隐患。实践告诉我们， 金控集团本身具有