单一模型是指应用于上公司财务困境研究中单一模型,.PDFVIP

4单一模型对比分析 4单一模型对比分析 单一模型是指应用于上市公司财务困境研究中的单一模型，也是后面混合模 型的构建基础。本文选取的两个单一模型分别是统计方法Logistic回归模型和非 统计方法神经网络模型 对于单一模型的选择，主要是考虑：(1)Logistic回归在统计学方法中被认 为是预测精度比较理想的模型，而且对数据与假设条件要求很少，适于用在定性 问题的研究。其次Logistic回归的稳健性比较好，能适用于不同的检验样本，并 可以对财务困境发生概率与特征变量之间的关系进行定量分析，能分辨出哪些变 量与发生财务危机有密切的关系。(2)在非统计学方法中，神经网络的预测精度 被认为是最理想的，而RBF网络是神经网络中精确性较高的模型之一，它具有 结构自适应确定、输出与初始权值无关、训练时间短等特点，能以任意精度逼近 任意连续函数，它的逼近能力、分类能力和学习速度都要优越于BP网络。 4．1 i sti C回归模型的建立与检验 Log 4．1．1 i sti Log C模型的原理 B．PearlandLowellJ．Reed)在研究果蝇的繁殖时，重新发现这个函数，并开始在 人口估计和预测中推广使用，Ohlson①首先用来预测财务危机。 的函数是 矿一!一—上一—兰三一 ’‘‘ l+e一葺占 1+P—zJ1+e互 如果影‘是无法观测的隐藏变量，但是可以对应到一个可观测变量r，且Z为 。OhlsonJ．S．，FinancialRatiosandtheProbabilisticPrediction ofBankruptcy[J]：JournalofAccounting Research。1980 30 4单一模型对比分析 二分类变量(若F0，影=1；若Fo，Z=o)，则上式可表达为 聊吲耻南=嘉小纠一击=等 一般常遇到的是基于非群组或个体数据的Logistic模型，无法求得一个事件 发生概率的良好估计值(即毒)，这种情况下OLS和加权最小二乘法都是无能为 力的。对于这种非群组或个体数据的Logistic模型，需要使用极大似然估计法进 行求解。 设从总体中随机抽取n个案例K，艺，…，K作为样本’，设P=P(Z=1／置)为在 给定的五条件下，z=1的概率。同理，Z=0的概率可以表示为： 或Z=0(i-1，2，．．．，n)。因为各项观测相互独立，其充分必要条件就是其联合概率 分布(设为￡(9))等于各边际分布的乘积： ￡(D)=兀∥(1一霉)1。耳，三(口)为n个观测的似然函数。 i=1 对确定的Z来说，它是风和屈O=l，2，…，P)的函数，即 ip pISo+lhX吨七Bzx}：七…七§pX l 1 、+e90★B1xi、+卢2Xj．2++§pXip 目的是求出的参数估计量使￡(9)最大。使三(8)最大化非常困难，所以选择 使1Il陋(日)】最大。根据Logistic函数，可以得到公式： p#o+13)Xn+PaXl2+…★9pX净 ￡=尸(鬈=1／置)=焘刀而丽葡两 4单一模型对比分析 ln【三(D)】=In[兀￡巧(卜e)l-r,】 ln(Z)+(1一r)ln(1一￡)】 =∑[Z =∑[驷告)+ha(1一删 iffil ■一』i 。