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兰花科创的财务分析及投资建议
班级:金融s1121 姓名:李革 学号 成绩:
Lanhua Sci-tec Venture’s Investment Analysis
Abstract: Financial statements are the enterprise final work outcome of financial accounting system,which contain a large number of data relating to operating activities process and highly concentrating accounting information. Therefore, the analysis of financial statements can reflect the operation of enterprises. The paper, using Lanhua Sci-tec Venture financial statements data between 2005 and 2009, analyze s enterprise s profitability, solvency, operation ability, cash position and growing ability, and m asters Lanhua Scitec Venture operation. Finally it puts forward the investment proposals.
Key words: financial statement; profitability; solvency ; operation ability
摘要:财务报表是企业财务会计系统 的最终工作成果, 其中包含着大量 有关经营 活动过程和 结果高度 浓缩的会计 信息。通过对财务报表的分析可以揭示出企业的运行状况。本文结合 2005 年~ 2009 年兰花科创的财务报表数据, 从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、现金状况及成长能力进行 分析, 掌握了兰花科创的一些运行情况, 最终提出了投资建议。
关键词:财务报表; 盈利能力; 偿债能力; 营运能力
一、兰花科创主要产品行业分析
1 无烟煤需求稳定 煤价维持高位
从资源量来看,中国无烟煤保有储量1156亿吨,仅占煤炭保有储量的11.5%,无烟煤资源相对稀缺和区域产量的不平衡有利于无烟煤价格转为坚挺。
与动力煤和炼焦煤相比,无烟煤的应用范围较广,主要应用于电力、冶金、化肥、水泥等行业。从当前消费特点来看,冶金喷吹煤河新型煤化工将是无烟煤需求的主要需求动力。
钢铁产量增长带动喷吹煤需求。出于成本控制需要,钢铁企业积极采用无烟煤作为喷吹煤替代焦炭。中国无烟煤协会预计,2007年国内喷吹煤总量超过4000万吨,需求量约为3600万吨,基本呈现平衡格局。基于全球范围内炼焦煤资源稀缺,预计未来相当长一段时间内钢铁行业无烟喷吹煤需求仍将快速增长。
新建无烟煤电厂投产带动无烟煤需求。近年来,在国家政策引导下和无烟煤企业的推动下,近年新建、拟建的电源项目以无烟煤、贫瘦煤为设计煤种的燃煤电厂大幅增加,同时作为电煤消耗的无烟煤在无烟煤总消耗中所占的比重也越来越大。据不完全统计,2004年以来,全国新投产机组中设计煤种为无烟煤、贫瘦煤的新增电厂约占20%,远高于过去不足5%的无烟煤机组比例,客观上是的无烟煤需求快速增长。
新型煤化工增长带动无烟煤需求。化工用煤主要来自于下游合成氨、尿素和甲醇、二甲醚等产品的消耗。在高油价的刺激下,甲醇汽油和二甲醚燃料需求刺激国内大量投资于甲醇和二甲醚。
2 尿素:拥有长期资源成本优势及完整产业链的公司占据优势
我国从20世纪初开始进口化肥,此后国产化肥迅猛发展,目前我国已基本完成化肥生产资源区域布局,2005年我国化肥产量排在世界首位,约占全世界生产总量的27.5%。农业生产中常用的化肥包括氨肥、磷肥、钾肥、复合肥、复混肥和微肥等,化肥中氮肥的比重在七成以上。氮肥主要包括尿素和碳酸氢铵两种,尿素以含氮量高、不会在土壤中残留酸根、长期使用不会使土壤变质和结块等优势成为氮肥及乃至整个化肥消费结构中的主要品种。
3 甲醇和二甲醚:前景广阔
近10年来我国甲醇工业发展十分迅速。目前,已开工在建的甲醇累计产能约1300万吨,在做科研和设计的产能在500万吨左右,预计在3年内可投产的产能约600多万吨,2010年后随着新建产能的释放,供给将略大于需求,届时甲醇行业竞争或将激烈。
国内甲醇价格于7月下旬开始上涨,经过一个月的冲高,目前
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