钢铁业上市公司债务融资对企业绩效的影响研究会计学专业论文.docxVIP

学位论文原创性声明 本人所提交的学位论文《钢铁业上市公司债务融资对企业绩效的影响研究》，是在 导师的指导下，独立进行研究工作所取得的原创性成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果。对本文的研究做出重要 贡献的个人和集体，均已在文中标明。 本声明的法律后果由本人承担。 论文作者（签名）： 指导教师（签名）： 年 月 日 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解河北经贸大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学 位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权河北经贸大学可以将学位论 文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其它复制手段保 存、汇编学位论文。 （保密的学位论文在 年解密后适用本授权书） 论文作者（签名）： 指导教师（签名）： 年 月 日 年 月 II III III IV IV 摘 要 近年来，我国钢铁行业面临着加快行业结构调整，加大节能减排力度的严峻形势。 做大、做强成为钢铁企业发展战略的首要目标，行业并购的步伐越来越快。随着全球钢 铁产量的增加，铁矿石、煤炭等资源性产品日益短缺，原材料的价格一路上扬。生产能 力的不断扩大，市场竞争日益激烈使得钢铁产品价格持续低迷。成本的提高，供过于求 求的钢铁产能，使得钢铁企业的利润空间逐步缩小。处于进退维谷的钢铁企业急需寻找 发展的出路。因此，本文结合我国钢铁行业上市公司的总体融资的情况，全面系统的研 究我国钢铁行业上市公司债务融资及其对企业绩效的影响，既有利于降低我国钢铁企业 的融资风险与成本，也有利于我国钢铁企业的可持续发展，又对提高我国钢铁行业的绩 效水平具有重要的现实意义。 本文试图运用实证的研究方法来检验我国钢铁业上市公司债务融资对企业绩效的 影响，从而提出合理安排我国钢铁行业债务融资结构以及提高公司绩效水平的政策建 议。本篇文章具体的研究方法为：首先回顾了国内外相关文献，提出了本文的研究框架 及思路。其次，对企业绩效以及债务融资进行了定义，确立了本文将从债务融资整体水 平、债务期限结构以及债务来源结构三个方面来考察债务融资对企业绩效影响的理论基 础。在样本选择上，为了避免样本公司债务融资的波动性对研究结果的影响，选取了于 2005 年 12 月 31 日前在沪、深证券交易所上市的 A 股钢铁业上市公司，以 2006 年～2011 年六年的数据作为研究对象，同时剔除摘牌、ST 及财务数据不完整的样本，最终得到 32 家钢铁业的上市公司 192 个有效研究样本量。然后，从债务融资的三个方面来考察我 国钢铁业上市公司 2006 年～2011 年六年的债务融资结构情况。根据我国钢铁行业上市 公司的统计数据运用主成分分析法得出考量我国钢铁企业绩效水平的综合绩效因子，最 后采用多元线性回归实证检验了我国钢铁业上市公司债务融资结构对企业绩效的影响。 本文的研究结果如下：（1）我国钢铁业上市公司的整体债务融资规模偏高且呈现逐年 上升的趋势。资产负债率与企业绩效呈现显著的负相关关系。（2）短期债务比率与企 业绩效正相关，长期负债比率与企业绩效负相关，但是影响效果并不显著。（3）银行 信用比率与企业绩效显著负相关，商业信用比率与企业绩效显著正相关。本文的创新点： 一、在样本选择上，选取我国钢铁行业作为研究行业是对债务融资与企业绩效研究的重 要补充。二、在企业绩效指标的选择上，通过主成分分析法构建考核企业绩效的综合指 标来全面反映企业绩效水平。 关键词：债务融资 企业绩效 钢铁行业 债务融资结构 PAGE PAGE V VI VI Abstract In recent years, Chinas iron and steel industry is facing the grim situation of speeding up the adjustment of industrial structure and increasing energy-saving emission reduction efforts. Bigger and stronger has become a prime target of development strategy for iron and steel enterprise. Industry mergers and acquisitions have been increasingly fast. With the increase of global steel production and the shortage of iron ore, coal and other resource products, the prices of ra