打造数据中心一体化解决方案及服务优质提供商.PDFVIP

证券研究报告 | 新三板公司研究 银音科技(430338.OC) 打造数据中心一体化解决方案及服务 优质提供商 2016 年04 月13 日 投资要点 数据中心整体解决方案规划设计提供商 上海银音信息科技股份有限公司于2003 年成立，主要从事包括金融、医疗 当前价： 6.28 元 行业及政府部门等的信息化项目和数据中心的设计、施工建设、维护服务。 2013 年11 月8 日在新三板挂牌。2014 年12 月11 日变更为做市转让方式， 分析师：付立春 做市券商共9 家，最新总股本1.5548 亿股。公司2015 年营业收入为3.09 执业编号：S0300515120001 亿，同比增长102.58%；归母净利润为2879 万，同比增长78.03%。 电话：010 邮箱：fulichun@ 低成本数据中心设计、施工及维护为主，同时代销国际品牌设备及自研设备 研究助理：王保庆 电话：010 公司的销售模式主要有两种：一是通过独立竞标或从总包方分包，承接数据 邮箱：wangbaoqing@ 中心硬件系统集成的技术方案设计、施工和维护项目，客户覆盖全行业，其 中金融和互联网行业占比分别为40%和30% 。公司数据中心的施工成本和 股价相对市场表现(近12 个月) 运维成本分别比传统行业低26.7%和 50%。二是代理国际品牌的设备销售 6% 及售后服务，公司作为上海地区唯一一家同时代理艾默生、康宁、科勒产品 -13% 的代理商，代销数据中心建设核心设备及相关产品。同时，公司也在其各项 -33% 业务中结合拥有自主知识产权的产品销售及安装服务。 -52% 政策支持+互联网用户需求揭示IDC 市场空间 -72% 15/04 15/07 15/10 15/12 16/03 2015 年，工信部在云计算安全可控，数据中心绿色节能，网络互联互通的 三板做市 银音科技 方向三个方面推动国内IDC 市场与世界接轨。为国内IDC 市场大跨步发展 资料来源：联讯证券研究所 奠定政策基础。 盈利预测 百万元 2015A 2016E 2017E 2018E 中国互联网络信息中心统计，截至2015 年12 月，中国网民规模达6.88 亿， 主营收入 30,896 60,000 90,000 120,00 互联网普及率达到50.3%。同时，移动互联网塑造了全新的社会生活形态， （+/- ） 103% 94% 50% 33% 净利润 2,879 5,399 8,275 11,150 “互联网+”行动计划不断助力企业发展，互联网对于整体社会的影响已进 （+/- ） 78% 88% 53% 35% 入到新的阶段。 EPS(元) 0.19 0.35 0.53 0.72 P/E 33 18 12 9 随着国内云计算、互联网、移动互联网的快速发展，用户对数据中心的需求 资料来源：联讯证券研究所 持续增加，IDC 市场发展前景可观。中国IDC 圈预测，未来三年IDC 市场 增速将稳定在30% 以上，到2017 年，中国IDC 市场规模将超过900