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浅谈电力企业财务质量综合评价探讨 【论文关键词】电力企业财务质量财务分析 【论文 】为了提高电力企业的效益和效率，寻求 电力企业的可持续发展，对其财务质量进行分析是很有必 要的。本文对企业财务质量的内容进行了概述，并从资产 质量、资本结构质量、利润质量和现金流量质量四个方面 对电力企业的财务质量进行了分析。 一、 引言 电力企业作为关系国家能源安全和国民经济命脉的重 要企业，对促进经济的发展和社会的进步起到了重要作用。 近年来，我国电力企业的财务质量存在着一系列的问题。 电力企业属于资金密集型企业，资产总额巨大，承担着巨 大的还贷压力和折旧压力，随着电力企业资金需求量的巨 增，融资问题将会显现出来。如何合理负债，降低资金成 本，将成为电力企业的一大课题。此外，电力企业资产种 类较多，产权主体不明晰，应收账款数额巨大，大量不良 资产长期挂账，资产收益率低。因此，关注电力企业的财 务状况，对电力企业的财务质量进行分析，可以为电力企 业的管理者提供改善企业经营管理的方向，也可以为投资 者和债权人的决策提供帮助。 二、 企业财务质量内容概述 目前理论界还没有学者对财务质量给出系统的定义。 根据以往学者的研究，企业财务质量至少包括资产质量、 资本结构质量、利润质量和现金流量质量。 资产质量 资产质量是指特定资产在企业管理系统中发挥作用的 质量，具体表现为变现质量、增值质量以及为企业发展目 标做出贡献的质量等方面。需要指出的是，资产对于不同 的企业而言，具有相对有用性。同样的资产，可能在某个 企业中不能发挥作用，只能算不良资产，但在另外的企业 中却能得到较好的利用，成为该企业的优质资产。 资本结构质量 资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比 例关系。高质量的资本结构应具有较低的资本成本，拥有 较高的股权价值。资本结构质量较好的企业，往往拥有较 强的融资能力和偿债能力，杠杆比率较为合理。反之，资 本结构质量较差的企业往往融资能力和偿债能力都较差， 且债务比例过高。 利润质量 利润质量又称盈利能力质量，主要是指利润机构和利 润结果等方面的质量。高质量的利润，一般表现为企业的 利润结构较为合理、企业对利润有较好的支付能力、利润 带来的净资产的增加能为企业未来的发展奠定基础，企业 的主营业务具有较好的市场发展前景；反之，低质量的利 润一般表现为企业的利润结构不合理、对利润的支付能力 较差、利润带来的净资产不能为企业将来的发展奠定良好 的基础，企业的主营业务不具有较好的市场发展前景。 4 .现金流量质量 现金流量质量是指企业的现金流量能够按照预期目标 进行运转的质量。高质量的现金流量一般表现为企业各类 活动的现金流量能够正常周转，现金流量周转状况与企业 的长期发展目标相一致。 三、电力企业财务质量分析 本文分别从资产质量、资本结构质量、盈利能力和现 金流量质量对电力企业的财务质量进行分析。 1.电力企业资产质量分析 电力企业资产的特点 电力企业的资产具有以下几个方面的行业特点：①固 定资产类型多、数量大、价值高、分布广泛。从种类来说 分为变电设备、通信线路及设备、输电线路、配电线路及 设备、用电计量设备、检修及维护设备、建筑物、土地等 十几大类。从分布范围来看，电网延伸到哪，固定资产就 分布到相应的地方，范围十分广泛。②更新快，变动频繁。 近年来，国家加大了对电网的投资力度，农城网改造、电 网改造一直在进行，资产变动频繁。为确保电力资产的安 全运转，电力企业每年都要对各类资产进行大修、改良等 维护，耗资巨大。③资产结构不均衡。电力企业的固定资 产占比较大，一般占到总资产的7 0%。有些电力企业由于 外欠电费巨大，资产收益率低，速动资产占固定资产的比 例较小，存在较高的资产结构风险。 电力企业资产的周转状况分析 资产周转对企业发展的作用一般是通过企业的盈利能 力来实现的。不同资产结构的企业，其资产周转状况是不 同的。一般来说，流动资产占比大的公司，其资产周转速 度相对较快，而固定资产占比大的公司，其资产周转速度 相对较慢。需要说明的是，在对公司资产的周转状况进行 分析时，还应关注其是否处于相对稳定的状态。 由于电力企业的电费收入等应收账款数额巨大，本文 采用总资产周转率和应收账款周转率来分析电力企业的资 产周转状况。总资产收益率可以衡量电力企业全部资产的 利用效率，总资产收益率越高，说明企业利用其资产进行 经营的效率就越高。应收账款周转率越高，可以减少坏账 损失，短期偿债能力也会增强。反之，若应收账款周转率 低，那么电力企业的营运资金会过多的滞于应收账款上， 进而影响资金的正常周转。 2.电力企业资本结构质量分析 负债资本的质量分析 通常情况下，企业的资本结构是由长期债务资本和权 益资本构成的。负债经营对电力企业来说，没有绝对的好 与坏。电