草甘膦、有机硅双双向好.PDFVIP

公司研究 Page 1 公司动态跟踪报告 基础化工行业 新安股份（600596 ） 推荐 有机硅、草甘膦 当前价：83.52 元(RMB) （维持评级） 2008 年 02 月 26 日 化工行业首席分析师：邱伟 年报业绩点评 电话：07551858 E-mail：qiuwei@ 化工行业分析师：张剑峰 草甘膦、有机硅双双向好 电话：010 E-mail：zhangjf@ 一年收益率比较 业绩保持高速增长 200% 新安股份 沪深300 2007 年公司实现主营业务收入 38.28 亿元，同比增长 32.91%；主营业务 150% 利润 11.21 亿元，同比增长 32.54%，毛利率29.28%，比去年的30.87% 100% 略降低 1.6 个百分点；实现净利润 4.94 亿元，同比增长 50.10%。利润增 50% 速显著高于销售收入的增长速度。全年共实现 EPS1.72 元/股，略高于我 0% 7 7 7 7 7 7 们此前 1.67 元/股的盈利预测。全面摊薄净资产收益率达到 33.99%，比06 0 0 0 0 0 0 b- r- n- g- t- c- -50% e p u u c e 年的 29.84%增加了 4.15 个百分点。 F A J A O D 资料来源：Wind ，国信证券经济研究所 草甘膦成为公司 07 年业绩增长主要来源 市场与公司重要数据 （02 月 25 日） 07 年草甘膦实现主营业务利润 4.99 亿元，比 06 年增长了一倍多，新增主 上证综合指数 4192.53 营业务利润占07 年新增主营业务利润的 91%，成为公司 07 年业绩增长的 换手率（3 个月）（% ） 57.5 主要来源。 52 周价格波动（元） 28.09-86.98 随着5 月份公司江南化工厂2.5 万吨/年草甘膦新产能的建成投产，公司成 总股本(百万股) 286.79 为亚洲最大、世界第二的草甘膦生产企业。产能扩张的同时，上半年开始 流通股(百万股) 196.74 息率（% ） 0.57 草甘膦价格止跌回升，新安股份草甘膦原粉出厂价从年初的 28000-29000 资料来源：国信证券经济研究所 元/吨一直上涨到 7 月初的 34000-35000 元/吨，9 月份草甘膦价格开始加 相关研究报告： 速上涨，短短几个月从 4 万元/吨，上涨到年底的 5.7 万元/吨。草甘膦上涨 《国信证券-新安股份：业绩持续超预期 080219》 的同时，虽然主要原料甘氨酸、二乙醇胺的价格均出现大幅上涨，但其价 《国信证券-新安股份：持续买入新安的机会已到 差却在扩大，草甘膦企业的盈利能力明显增强。公司草甘膦 2H07 的毛