非创始人ceo与会计信息质量基于a股创业板公司的经验研究.docVIP

非创始人CEO与会计信息质量 A股创业板公司的经验研究 細姗王天雨 南财经大学会计学院上海财经大学会计与财务研 宄院东海证券股份有限公司 企业组织结构的改变如何影响会计信息质量尚未得到充分的研宄。我们的理论分 析表明：民营企业发展初期创始人通常兼任董事长和CEO,随着企业的发展，CEO 由非创始人担任一一第一类代理问题日益突出，会逐渐产生出对高质量会计信 息的治理需求。我们以2009-2013年创、Ik.板上市的308家民营企业为样本，在使 用两阶段回归控制内生性后，通过对创始人放弃兼任CEO与创始人依然兼任CEO 公司的比较，发现创始人不兼任CEO的企业会计信息质量更高。我们进一步发现, 企业所在外部信息环境压力较大的情况下，上述关系被削弱。木文的研究表明， 中国企业对高质量的会计信息有源于企业组织结构变化的自发需求，同吋这种 需求也受到外部信息环境的影响。 关键词： 非创始人CEO;会计信息质量;创业板; 基金：国家自然科学基金项目71272238 Non-Founder CEO and the Quality of Accounting Information Empirical Study Based on GEM Listed Companies in China Xu Nan Abstract： The relationship between organizational structure and the quality of accounting information has not been fully studied yet. We argue that when entrepreneurial firms’ founders no longer serve as CEO, firms have to face the first class of agency problem. In this scenario, firms may automatically demand high quality of accounting information to reduce agency cost. Using the sample of 308 GEM (Growth Enterprise Market) listed firms from 2009 to 2013，we find that firms in which founders no longer serve as CEOs averagely have higher accounting quality. Further studies suggest the relationship between non-founder CEO and the quality of accounting information is weaker in better outside information environment. Our findings suggest firm’s organizational structure evolvement create an intrinsic incentive for firms to pursue higher qualityof accounting information, and such incentive is also shaped by outside information environment. 一、引言 两方文献对市场和企业出于资源配置效率目的而需要高质量会计信息的行为给 出了诸多证据（Francis et al., 2009）,但是在中国市场中企业对高质量会计 信息的需求却受到丫较多的争论。一些文献认为政府发挥着配置资源和主导交易 的作用，会计信息并不是中国企业配置资源、评价业绩的重要标准（孙铮等， 2006;刘凤委等，2007;李增泉等，2011）;另一些研宄则认为随着市场经济的发 展，高质量的会计信息可以促成中国企业的合约缔结和资源获取（周中胜和陈 汉文，2008）。 已有的屮国会计信息质量需求研究大多数集屮于企业与外部人（例如投资者、债 权人等）之间的交易，而对企业追求高质量会计信息的内部动力的研宄则较为 薄弱 特别是企业发展过程中的组织结构变化如何影响企业对会计信息的 需求，值得深入探讨。 中国创业板的上市公司为我们提供了独特的研究情境，由于民营企业发展初期 创始人通常兼任CEO,本文以屮国民营企业创始人在企业发展过程屮放弃兼任 CEO为切入点进行讨论。我们的理论分析认为，民营企业创始人放弃兼任CEO使 得公司的新任CE