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我国P2P 网贷平台发展研究 北京办事处 潘晔 摘要：P2P 网络借贷平台是一种依托互联网而兴起的新型金融服务模式，由于其方便、 快捷、灵活，近几年在获得快速发展的同时，也暴露出许多问题和风险。本文在对P2P 网络 借贷平台业务模式初步分析的基础上，针对运营过程中存在的经营风险和道德风险等，提出 一系列监管政策建议。 关键字：P2P 网贷 完全中介型 复合中介型 2005 年，全球第一家网贷平台Zopa 上线运营，自此网络借贷逐步进入人们的视线。2007 年，P2P 网络借贷开始在我国出现，至2013 年迎来了高速增长期。据统计，2013 年，我国 活跃的P2P 网络借贷平台 （一个月有超过两笔投资）有600 余家，较2012 年（300 余家） 增长了一倍，交易金额近900 亿，是2012 年交易金额的3 倍。与此同时，野蛮生长下的P2P 平台日益暴露出各种风险，2013 年，有75 家P2P 网贷平台出现问题，其中经营不善导致的 提现问题占到80%，跑路平台和欺诈平台超过15 家，截至目前，今年已经有17 家P2P 网贷 平台出现问题。 风险的暴露令监管部门日益关注P2P 平台。2013 年初，《国务院办公厅关于加强影子银 行监管有关问题的通知》（即107 号文）明确界定：“我国影子银行主要包括三类：一是不持 有金融牌照、完全无监督的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等。二 是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等。 三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券 化、部分理财业务等。”按照上述界定，P2P 平台属第一类影子银行。107 号文同时要求逐一 落实各类影子银行主体的监督管理责任。2014 年4 月8 日，银监会副主席阎庆民在博鳌亚 洲论坛2014 年年会上表示，按照国务院决定，为了加强对互联网金融的发展、规范和监管， 决定由银监会牵头承担对P2P 的监管研究。如何化解P2P 平台风险，保障投资者利益，成为 促进P2P 市场有序健康发展亟需解决的问题。 一、P2P 平台的业务模式及其特征 （一）P2P 平台的业务模式 P2P （Peer to Peer）网络借贷是借贷双方在网络平台的帮助下实现信息交流、确立借 贷关系并最终完成借贷资金转移的一种新型借贷模式。一般由借款者在网络借贷平台上注册 成为会员，当会员有资金需求时可以向网站提交包括金额、期限和利率在内的借款申请，经 由审核的申请会在平台上公布，而投资人则根据网站公布的信息选择合适的借款者参与竞标， 当双方达成意向时，再通过线上和线下的方式完成借款合同及资金的给付。 借款人 P2P 平台 投资人 发布借款标的 审核 投标 （图：P2P 网贷运作流程） 还本付息 收取服务费 收取投资收益 上图表明,借款人、投资人和网贷平台构成了P2P 网络信贷的主体。借款人以自己的信 用或财产为担保(也可附带保证人),在P2P 网贷公司上发布借款信息。贷款人通过P2P 网贷 公司浏览和选择借款标的,交易成功后等待借款人按期偿付本息。借贷双方交易成功后的还 款也是通过P2P 网贷公司实现。在整个交易撮合过程中,P2P 网贷公司起到中介的作用,以收 取一定比例的服务费作为盈利手段。 P2P 网络信贷交易需要以P2P 网贷公司提供的网站为交易平台,而P2P 网贷公司对交易 模式拥有自主决策权,这就导致P2P 网络信贷交易模式呈现出差异化发展。受到不同因素的 影响,P2P 网络信贷的运营模式早已不单是最初的纯个人对个人信用借贷模式。根据P2P 网 贷公司目前的发展状况、学者们的研究结果,以及 P2P 网贷在我国的实际情况,本文把 P2P 网络信贷营运模式归纳为两种： 1、完全中介型网贷平台。完全中介型网贷平台在借款过程中仅提供信息服务，不参与 借贷资金的往来，也不承担借贷过程中的违约风险。拍拍贷是这类平台的典型代表，此外还 有点点贷、人人贷等。 拍拍贷是国内首家P2P