绿大地公司地隐形关联方交易分析报告报告材料.doc

实用标准文案 精彩文档 背景介绍 绿大地于 2007 年 12 月 21 日在深圳证券交易所上市，总股本 8393.728 万股，上市前每股净资产 4.43 元，发行价 16.49 元。上市后，其复权后股价曾一路飙升到 81.05 元。公司主营业务为绿化工程设计及施工、绿化苗木种植及销售，是国家级重大科技项目承担企业之一、中国优秀民营科技企业之一、云南省高新技术企业之一和农业产业化及林业产业化省级重点龙头企业之一。然而拥有诸多殊荣的上市公司在其成功上市两年内董事、监事、管理层频繁变更，三次变更会计师事务所；2009 年 10 月—2010 年 4 月，绿大地披露的业绩预告和快报五度变脸，直至 2010 年 3 月 18 日被证监会立案调查，涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为；2011 年 3 月 18 日原董事长何学葵被逮捕，并冻结其全部股份。自此股价一路下跌，半年多跌幅超过 75%。 绿大地关联交易的隐性特征分析——IPO 成功后采购大户的神秘消失 表 1 绿大地招股说明书中历年前 5 大客户基本情况 通过表 1 分析我们发现： 采购大客户之间存在关联关系 昆明鑫景园艺工程有限公司位列绿大地 2007 年上半年苗木采购第一大户，当期采购苗木的金额为755万元，占同期绿大地营业收入的5.69%，其股东晁晓林持有公司10%的股份，该公司在 2005 年和 2006 年都是绿大地的第三大客户。同时，晁晓林还担任昆明晓林园艺工程有限公司的法定代表人并持有该公司80%的股份，该公司也为绿大地的前 5 大客户之一，2007 年上半年该公司向绿大地采购了超过 300 万元的苗木。 2. 采购大客户尤其是重复采购的大客户在绿大地上市前后“神秘消失” 根据绿大地 2007 年上市招股说明书，2004 年、2005 年、2006 年及 2007 年上半年，绿大地历年的前五大销售客户占据绿大地前期销售金额的绝大部分。然而，在绿大地上市之后的 2008 年，其曾经的采购大户陆续消失。2008 年 4 月 15 日，昆明天绿园艺有限公司吊销了营业执照，该公司 2004 年向绿大地采购了价值 2191 万元的苗木，成为当年的第一大客户，2005 年其采购金额又高达 1108 万元，成为第五大客户；另外两家来自成都的苗木采购大户，成都贝叶园艺有限公司与成都万朵园艺有限公司，均成立于 2005 年 11 月 15 日。其注册资本也一样，均为 100 万元，注册经营范围也完全一致，而且两者均在 2008 年 6 月 5 日进行了工商注销；2010 年 2 月 3 日，2007 年上半年采购第一大户昆明鑫景园艺工程有限公司解散；在 2010 年 3 月 17 日绿大地收到中国证监会《调查通知书》后，曾在 2006 年列为公司第二大客户、2007 年上半列为公司第四大客户的昆明自由空间园艺有限公司于 3 月 18 日经股东大会决议解散，并办理了工商注销手续。 3. 巨额冲销的出现 绿大地上市后不久，便发生了巨额的销售退回事件。在证监会介入调查后，绿大地 2010 年 4 月 30 日披露，2008 年年度报告存在重大会计差错，未对销售退回进行账务处理，并在2009 年年报中对前期重大会计差错进行更正：确认 2008 年苗木销售退回 2348.5195 万元，并由此追溯调整减少 2008 年度合并及母公司营业收入 2348.5195 万元、追溯调整减少 2008年度合并及母公司营业成本81 元、追溯调整增加 2008 年合并及母公司年末应付账款19 元，调减合并及母公司 2008 年年末未分配利润97 元，调减合并及母公司 2008 年年末盈余公积 1153783.22 元。 对于上述销售退回事件，在 2009 年年度报告中中审亚太会计师事务所会计师对此持“保留意见”，导致保留意见的事项之一为“由于受审计手段的限制，我们无法获取充分适当的审计证据对绿大地公司部分交易是否属于关联交易以及交易的真实性、公允性进行判定”。2010年年度财务报告中中准会计师事务所出具无法表示意见，原因之一为“我们无法实施满意的审计程序，获取充分适当的审计证据，以识别绿大地公司的全部关联方，由此，我们无法合理保证绿大地公司关联方和关联方交易的相关信息得到恰当的记录和充分的披露”。 采购大户的神秘消失、接蹱而至的巨额冲销以及事务所的审计意见都揭示“隐性关联交易的存在”。 绿大地隐性关联交易的大股东支撑效用 1.IPO 首次过会失败，急需增加销售收入提高业绩 IPO 首次过会被否。绿大地曾于 2006 年经历过一次失败的 IPO 之旅，首次冲击中小板被否原因是由于所得税减免相关问题。根据绿大地在 2006 年发布的招