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2019年钨金属分析报告 2018年12月 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc374807652 一、行业背景：不可替代的战略金属 PAGEREF _Toc374807652 \h 3 HYPERLINK \l _Toc374807653 1、钨具有独特的自然属性 PAGEREF _Toc374807653 \h 3 HYPERLINK \l _Toc374807654 2、不可替代的战略性金属 PAGEREF _Toc374807654 \h 3 HYPERLINK \l _Toc374807655 二、供给：全球钨供给高度依赖中国 PAGEREF _Toc374807655 \h 4 HYPERLINK \l _Toc374807656 1、钨是中国优势金属 PAGEREF _Toc374807656 \h 4 HYPERLINK \l _Toc374807657 2、全球80%以上供给需要依赖中国 PAGEREF _Toc374807657 \h 5 HYPERLINK \l _Toc374807658 3、国外钨产量呈现下滑态势 PAGEREF _Toc374807658 \h 5 HYPERLINK \l _Toc374807659 4、国内钨矿产区集中有利于降低宏观调控的成本，提高行业整合的效率 PAGEREF _Toc374807659 \h 6 HYPERLINK \l _Toc374807660 5、保护性开采及生产配额管理 PAGEREF _Toc374807660 \h 7 HYPERLINK \l _Toc374807661 6、出口资质管理和出口配额 PAGEREF _Toc374807661 \h 8 HYPERLINK \l _Toc374807662 7、新的调控政策预期：建立国家储备 PAGEREF _Toc374807662 \h 10 HYPERLINK \l _Toc374807663 三、需求：外围需求低迷 国内喜忧参半 PAGEREF _Toc374807663 \h 10 HYPERLINK \l _Toc374807664 1、中国和西方发达国家为主要消耗国，硬质合金为最重要的应用领域 PAGEREF _Toc374807664 \h 10 HYPERLINK \l _Toc374807665 2、外部需求依然低迷 PAGEREF _Toc374807665 \h 12 HYPERLINK \l _Toc374807666 3、从机床进口数据看，喜忧参半 PAGEREF _Toc374807666 \h 12 HYPERLINK \l _Toc374807667 4、国内机床产量负增长，但下滑趋势不断缓解 PAGEREF _Toc374807667 \h 14 HYPERLINK \l _Toc374807668 5、采掘业整体固定投资增速下滑，但石油和天然气开采业成为新的增长亮点 PAGEREF _Toc374807668 \h 14 HYPERLINK \l _Toc374807669 6、汽车产量增速放缓 PAGEREF _Toc374807669 \h 15 HYPERLINK \l _Toc374807670 四、钨价走势：构筑底部缓慢上涨 PAGEREF _Toc374807670 \h 16 HYPERLINK \l _Toc374807671 1、影响短期钨价的正面因素 PAGEREF _Toc374807671 \h 16 HYPERLINK \l _Toc374807672 2、影响短期钨价的负面因素 PAGEREF _Toc374807672 \h 17 一、行业背景：不可替代的战略金属 1、钨具有独特的自然属性 钨元素符号为 W，是自然界熔点最高的金属之一，熔点高达3,410℃ 2、不可替代的战略性金属 钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源，用钨制造的硬质合金具有超高硬度和优异的耐磨性，用于制造各种切削工具、刀具、钻具和耐磨零部件，被誉为“工业的牙齿”，硬质合金广泛应用于军工、航天航空、机械加工、冶金、石油钻井、矿山工具、电子通讯、建筑等领域，钨丝是照明、电子等行业的关键材料。在上述应用领域，目前尚未发现钨的直接替代品；如果一个国家没有钨，在现有技术条件下，其金属加工能力将会出现极大缺失，其机械行业将可能瘫痪。 二、供给：全球钨供给高度依赖中国 1、钨是中国优势金属 目前，全球钨探明总储量仅为289.8 万吨，可供全球开采的年限不足40年。中国的钨资源储量丰富，在全球探明的钨矿产资源储量中占比近70%，居