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风险与收益 指标 计算公式 结论 若已知未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时 若已知收益率的历史数据时 预期收益率 E（R） E（R）= = 反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。 方差 = = 期望值相同的情况下，方差越大，风险越大 标准差 = 期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大 标准离差率V V= V＝ 期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大 系统风险及其衡量 资产组合的β系数 含义 计算 影响因素 投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。 =（Wi×βi） 单项资产的β系数；各资产在投资组合中所占比重。 风险与收益的一般关系 必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝Rf＋b×V 无风险收益率（Rf）通常用短期国债的收益率来近似地替代；风险收益率可以表述为风险价值系数（b）与标准离差率（V）的乘积。 资本资产定价模型 必要收益率=无风险收益率+风险收益率R＝Rf＋β×(Rm－Rf) （ Rm－ Rf）表市场风险溢酬 资金时间价值 1.单利的终值和现值 现值P＝F/（1＋n×i） 终值F＝P×（1＋n×i） 其中，1/（1＋n×i）是单利现值系数，（1＋n×i）是单利终值系数 （1）单利的终值和现值互为逆运算。 （2）单利的终值系数（1＋n×i）和单利的现值系数1/（1＋n×i）互为倒数。 2.