化工技术经济学hap9第九章.pptVIP

* * 一、网景 马克·安德森、 投资家吉姆·克拉克、1994年4月创立了Mosaic通讯公司 、投资了400万美元 、“领航员” 1995年8月9日公开发售股票（IPO）上市，500万股 ，每股58．25美元 ，市值达20亿美元 。 安德森 （5800万美元 ）；克拉克 （5．65亿美元 ） 第九章 风险投资 二、YAHOO 杨致远 戴·费治；红杉基金的合伙人麦克·莫利茨 1995年3月，注入了100万美元，雅虎公司开张。 1996年4月12日，雅虎公司以每股13美元上市，开盘价24. 5美元，最高时43美元 ，收盘价33美元 。市值达到8.5亿美元 第九章 风险投资 三、苹果公司 乔布斯 沃兹奈克 ；1976年共同设计出一块电脑线路板，一共凑集了1300美元， 1976年秋，风险资本家马克库拉，共同投资创办公司，三人共同带着苹果公司的商业计划，走访马克库拉认识的风险投资家 。 1977年 250万美元 ； 1980年12月12日发行了第一批股票，460万股 乔布斯750万股，价值1.65亿美元；马克库拉700万股，价值1.54亿美元，沃兹尼克400万股，价值8800万美元，斯科特50万股，价值1100万美元。 阿瑟·罗克1978年，每股0.9美元64万股， 5.76万美元1980年上市时价值已经达到了1400万美元，增值243倍。 第九章 风险投资 一、风险投资的定义 美国：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本； 欧洲：风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的末上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为 ； 中：风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促进高技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。 第九章 风险投资 二、风险投资的特点： 1.高风险、高收益性 2.风险投资大都投向高技术领域 3.风险投资具有很强的参与性 4.风险资本的再循环性 第九章 风险投资 三、风险投资与其他投资的区别 1.风险投资不同于一般投资 集中于高科技产业的创建和新产品的研究开发阶段，而不是成熟阶段 。 风险投资有其明显的周期性 风险投资以投资综合经济效益保证资金回收 第九章 风险投资 2.风险投资有别于银行投资 银行以贷款利息获利，注重投资的安全性，风险投资则多采取参股的形式投资到风险企业，从红利和卖出股份中获利 。 风险投资一般是选择有发展前途的高科技项目，而银行贷款选择稳健的经济项目。 风险投资是长期性投资，银行贷款则有期限。 银行贷款需要抵押、担保，而风险投资不要担保，不要抵押。 第九章 风险投资 一、风险投资企业的经营模式 科技创业者 拥有技术、发明 将技术或发明推广到社会 资本拥有者 拥有资金 追求超额利润 风险投资机构 中介、获利 政府机构 政策引导 第九章 风险投资 风险资金来源 1.私人风险投资公司 2.小企业投资公司 3.大公司风险投资部 4.国家风险投资公司 第九章 风险投资 （二）风险投资的责任与权利 1. 风险投资公司的责任和权益 权益： （1）占有一定股份； （2）在董事会中占有席位； （3）拥有一定数量的优先股； （4）重大决策，必须经其同意，即风险投资家享有一票否决权； （5）投资失败，需对风险公司清算时，风险投资机构享有优先清算权。 第九章 风险投资 责任： ① 提供被投资公司所需的创业资金； ② 提供管理咨询服务和专业人才； ③ 协助进行企业内部管理与策略规划； ④ 协助创业者筹集资金，并组成投资集团； ⑤ 参与董事会，解决重大经营决策问题； ⑥ 介绍有能力的供应商或购买者，并提供有关法制与公共关系的咨询； ⑦ 提供技术资讯信息与技术引进的途径； ⑧ 协助企业进行组织调整、兼并、策略联盟（联姻）、股票上市或合作开发，并提供建议。 第九章 风险投资 2. 风险创业者的条件： （l）对所在行业的，包括自己的竞争对手的市场状况了如指掌； （2）了解本公司动态的财务状况，对企业具备充分的控制权； （3）制定计划并执行计划，承担风险并注重现实； （4）喜欢自己的事业，对自己的能力充满信心，顽强坚韧，百折不挠。 （5）重视人才，善于用人；起到团队核心作用。 第九章 风险投资 3.政府的责任 （1）参与风险投资 （2）制定有利的政策 （3）立法和监管 第九章 风险投资 二、风险投资的进入及运行 资金进入 发明阶段 创新阶段 扩散阶段