北京粮食集团有限责任公司2018年第二期中期票据评级报告.pdfVIP

中期票据信用评级报告 北京粮食集团有限责任公司 2018 年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 北京粮食集团有限责任公司（以下简称“京 评级展望：稳定 粮集团”或 “公司”）作为北京市大型国有粮 本期中期票据信用等级：AAA 食企业，承担着北京市和部分中央的政策性粮 本期中期票据发行额度：3 亿元 本期中期票据期限：3+N 油储备职能，且是北京市政府确定的粮油市场 偿还方式：在第3 个和其后每个付息日，公司 应急供应预案的唯一执行主体，在保证首都粮 有权按面值加应付利息赎回本期中 食安全、稳定粮油产品价格及军粮供应等方面 期票据 发挥着重要作用。自成立以来，公司建立了与 发行目的：偿还银行借款 贸易经营和供应保障相匹配的粮源采购、储备 评级时间：2018 年12 月3 日 物流、加工生产、市场网络四大体系，获得的 财务数据 政府支持力度大，品牌优势明显，部分产品市 2018 年 项目 2015 年 2016 年 2017 年 9 月 场占有率较高。同时，联合资信评估有限公司 现金类资产(亿元) 25.17 34.13 41.41 40.13 （以下简称“联合资信”）也关注到，公司主营 资产总额(亿元) 184.55 226.90 262.07 322.72 所有者权益(亿元) 62.56 69.07 77.67 84.11 业务盈利能力一般，债务规模快速增长以及短 短期债务(亿元) 56.92 71.53 107.05 116.00 期债务偿还分布存在一定集中偿付压力等因素 长期债务(亿元) 26.61 21.66 38.01 53.78 全部债务(亿元) 83.54 93.19 145.05 169.79 对公司经营与发展带来的不利影响。 营业总收入(亿元) 243.46 281.57 336.15 297.94 2017年12月15 日，北京市国资委对北京首 利润总额(亿元) 5.17 9.02 11.47 5.67 EBITDA(亿元) 12.04 16.36 19.99 -- 都农业集团有限公司（以下简称“首农集团”）、 经营性净现金流(亿元) 6.68 10.78 2.62 -7.18 京粮集团和北京二商集团有限责任公司（以下 营业利润率(%) 8.15 9.46 8.82 6.69 净资产收益率(%) 4.93 8.86 10.88 -- 简称“二商集团”）实施联合重组，重组后的北 资产负债率(%) 66.10 69.56 70.36 73.94 全部债务资本化比率(%) 57.18 57.43 65.13 66.87 京首农食品集团有限公司（以下简称“首农食 流动比率(%) 123.59 101.55 110.34 125.39 品集团”）作为公司股东，对公司业务进行整合， 经营现金流动负债比(%) 8.19 9.03 1.97 -- 全部债务/EBITDA(倍) 6.94 5.70 7.26 -- 公司未来发展前景较好。联合资信对公司的评 EBITDA 利息倍数(倍) 3.81 4.56 4.29 -- 级展望为稳定。