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第十六章 企业智力资本 学习目标 通过学习本章内容你应该能够: 解释智力资本的概念及其特点； 描述智力资本的构成要素； 阐述智力资本的评价方法； 说明智力资本管理的意义。 一些不能解释的现象 美国通用集团是一个具有百年以上历史的企业，在多角化经营中取得了优异的成绩，成为美国第一大企业，根据2001年年初美国证券市场报告，通用集团的公司市值是305亿美元。微软公司创立于20世纪70年代末期，根据2001年美国证券市场同期报告，该公司市值约是3025亿美元，是通用集团的10倍。通用集团的固定资产远高于微软公司。为什么？ 思科公司在1997年收购了一家位于硅谷、由华人创办的通讯公司，该公司员工40人，仅创立1年时间，是从事自动银行网络系统数据统合的研发工作，它被思科公司以1.56亿美元收购。 智力资本这个术语最早出现于1958年，当时，两位财务分析师正在对股票市场中的几家以科技为基础的小型公司（其中之一是HP公司，当时的年销售额为2800万美圆）进行评估，他们得出的结论是：“这些公司的智力资本可能是其惟一最重要的因素。”他们还指出，这些公司能够获得较高的市场评估，可以用智力升水来解释。在此后的20多年中，几乎没有人注意到这个思想。20世纪80年代，美国最大的银行——花旗银行前任主席沃尔特?利斯特指出，他们的银行和其他一些公司拥有巨大的智力资本，而会计师却无法衡量出来。 首先