2008没年宏观经济与中国房地产走向分析.ppt

宏观经济与中国房地产走向 演讲者简介 Introduction: 北京科技大学经济管理学院教授、博士生导师 Professor of Economics Ph D Candidate Mentor 北京大学光华管理学院经济学博士 Ph D, Peking University Guang Hua Mgmt School 世界银行—北大中国经济研究中心客座研究员 Adjunct Researcher, World Bank – Chinese Economics Research Centre 中国体制改革研究会特约研究员、学术委员 Researcher and Technical Advisor, China’s Reform Research Commission 中国房地产协会专家委员会成员 Researcher, CRC 中国经济学奖专家委员会委员 Member, China’s Economic Prize Expert Commission “我们时代的青年领袖”，《南方人物周刊》 Young Leader of Our Generation, Nanfang People’s Weekly Magazine “2005--2006地产年度思想贡献人物 ”，新浪网Trend Contributor, 2005-2006 Real Estate Sector, Sina “2006中国金融业杰出贡献专家” ，中国金融网等 Outstanding Contributor to Finance Sector, China Finace Web, etc. China’s GDP Growth from 1978-2006 中国创造了世界增长最快的记录 中国经济增长越来越快 中国已成为新兴的经济大国 楼市会否出现拐点？ 一、宏观经济发展进程估计 工业化＋城市化的前景Future of Industrialization and Urbanization: China’s manpower profit will only decline after 2010 单位劳动力成本仍在下降 中国的比较优势依然明显，产业结构加快升级换代，工业化、城市化与国际化动力不减。--劳动力结构与人口红利--产业价值链条的变化--人民币汇率不能改变比较优势 中国的工业化大概完成了一半的进程 重工业增长快速：工业升级换代的标志 中国正进入重化工业时期 重工业增速持续超过轻工业（ 19.6：15.9） 中国汽车出口大幅增长 全球造船订单向中国倾斜 中国宣布研制大型民用飞机 “嫦娥一号”成功登月飞行 中国的城市化目前只完成40％的进程 城市化数量与质量均不足 城市化数量不足，1996是30.48％，2006年是43.90％（年增1.34个百分点），比发达国家75-88％； 城市化质量更成问题：如交通堵塞；公共设施和公共产品缺乏； 社会与政治的城市化没有与经济的城市化相伴随； 城市化将极大地刺激中国经济增长 第三产业 基础设施 房地产 收入增长—消费增长 城市化增长动力测算 中国的房地产（住宅）只完成了三分之一的进程； 发展迅速，差距仍大 城镇人均住房面积十年人均增长50％ 2006年，达到25平方米；2007年，可能达到27平方米。 供需压力仍大 结论： 中国房地产发展大约还有10-15年发展良机。 中国的金融为代表的现代服务业只完成了20％的进程 如2006年底，中国的金融资产只有美国的十五分之一 二、当前经济形势新特点 中国经济一度运行良好，但开始出现从快速增长转向过热迹象 高增长 低通胀（？） 高效益 高消费 地区差距缩小： “三过现象”出现 过高的投资增长：2007年名义投资增长大约26.3％（实际22％） 中国经济依赖投资而增长 季节调整后规模以上工业企业利润额（亿元） 规模以上工业企业利润占增加值的比例 规模以上工业企业净资产利润率和１年期存款利率（％） 过多的贸易顺差： 2007年1-9月贸易顺差达到1856.5亿美元，已超去年全年（1775亿美元）。全年贸易顺差2622亿美元，已占到GDP的8％。 过多的货币投放： 2007年，广义货币供应量(M2)余额为40.34万亿元，同比增长16.72%，约高出2007年初设定的货币政策预期目标0.72个百分点。 2007年以来物价攀升： 全年全年CPI 可能达到4.8%，并使得08 年的通胀翘尾因素上升至3.4%。 原因：国际价格的传导 国内：成本上升，需要上升 收入上升，需求增长 “少吃米饭多吃肉”，人均小麦年消费量10 年间下降了10 公斤（图26），人均猪肉年消费量则10 年间上升了10 公斤（图27）。猪肉需求不断上升，而生产1 公斤的猪肉