第二章 证 券发行与承销.pptVIP

证券发行与承销是投资银行最基本的业务，是一项政策性强、规章制度严格、程序规范复杂的业务。 发行股票、发行债券统称为证券发行，是指政府、金融机构、工商企业等以募集资金为目的向投资者出售代表一定权利的有价证券的行为。 证券公司向证券发行人购入证券，然后再向投资者销售，由证券公司承办的证券发行称之为承销。 沃尔玛典型受益于资本市场IPO 于1962年设立首家百货商店，1969年成立百货公司，1970年首发股票20万股，融资330万元，1972年8月在纽交所上市。上市前共有38家商店，年销售额4400万美元，净利润165万美元；总资产1500万美元，总股本600万股，总市值1.9亿美元，可说是一家小型零售企业。 上市后不久，1975年沃尔玛开始设立大面积货架仓储式商店，对传统百货销售模式进行了革命，使得其发展进入飞跃期。 ．微软：持续融资铸造信息产业巨型企业  成立于1975年4月，于1986年3月在美国NASDAQ市场发行上市，首次融资仅6100万美元。 在1994年至2003年它的全盛发展时期，微软每年都进行股权融资，10年间共增发普通股19.72亿股，融资额200多亿美元。 股票发行上市，为微软公司的研发、技术创新以及增资扩张创造了良好的外部条件。从MS-DOS到Windows XP直至目前的Windows Vista，充足的资金支持保证了微软的研发投入，从而推动了计算机操