员工薪酬与公司价值相关性实证研究【开题报告】.docVIP

毕业论文开题报告 财务管理 员工薪酬与公司价值相关性实证研究 一、立论依据 研究意义、预期目标 随着现代企业不断发展演变，公司价值的最大化逐渐成为企业经营的主 要目标。员工薪酬决定了与员工受到的激励的状况，影响到他们的工作效率、 缺勤率、对公司的归属感，从而直接影响到他们的企业的生产能力和生产效 率，进而影响到对公司价值的创造。员工薪酬既是对过去业绩的肯定和补偿, 也是他们对其综合素质、能力的认可和回报，是个人价值实现的重要信号。 合理的员工薪酬具有提高公司价值，激励员工创造更多价值的作用。如何以 科学、公正、合理、可行的指标来评价、认识公司的价值我国上市公司的公 司价值与员工薪酬之间的相关性如何，这是企业管理者和投资者共同关注的 问题。 本文将采用实证研究的方法，以在沪发行A股的食品制造加工业上市公 司为样本，以员工薪酬作为自变量，公司价值(EVA)作为因变量，建立模型， 研究样本公司员工薪酬和公司价值的相关性，以期为投资者和企业管理者提 供决策依据。 国内外研究现状 1有关公司价值的相关研究 李斌(2004)认为公司价值是指根据公司盈利能力、股利发放比率以及资金 时间价值和投资风险价值所确定的股东权益资金成本的基础上确定的公司价 值。公司价值是公司现实获利能力和潸在获利机会的货币化表现。公司价值 一般是指普通股股东权益的实际价值，它是公司H前股权账面价值和从现在 起到可以预见的将来这一历史时期内产生的经济增加值的现值之和。 张雪岷(2004)认为公司价值与股东价值是紧密相连、密不可分的。股东价 值创造必然是通过公司价值予以实现的，可以说公司价值是股东价值的外在 表现。 郭文博(2006)认为公司价值是以企业的内在价值为基础的市场交换价值， 其本质是企业未来的持续获利能力，在市场上则表现为公允市场价值。 兰秀文(2010)认为公司价值是体现公司财务承受能力重要指标，其实质是 公司薪酬的外部竞争力与财务承受力之间取得平衡的结构。 严雪(2008)认为公司价值是指根据公司盈利能力、股利发放比率以及资金 时间价值和投资风险价值所确定的股东权益资金成本的基础上确定的公司价 值。公司的内在价值就是公司现获利能力和潜在获利机会的货币化表现。这 里的公司价值还包括了对公司未来创造货币的预期，反映了公司未来的盈利 能力。 卿松，吴迪(2010)认为公司价值，单纯利润指标已经无法体现，它是由各种 内部因素与外部因素共同融合后的综合体现，它包含内部价值与外部价值。 杜军，杜勇，鄢波(2010)认为公司的价值实际上是无法预测的，但可 以将公司价值近似看成其各种资源的价值之和，然后对组成公司的资源进行 定价，这样可以充分挖掘那些能够可靠定价的资源的价值信息，M时采用恰 当的理论模型去描述和计量那些不能可靠计量的资源，以最人限度地减少公 司不可控的信息。 David Frykman和Jakob Tolleryd (2004)认为公司价値是指整个公司所具 有的价值，即公司承担的所有权的价值总和。 综上所述，公司价值是反映公司整体实力和竞争能力的重要指标。从会 计角度，公司价值指公司资产的账面价值，即公司浄资产的价值，可以根据 公司的财务报表计算，等于公司总资产(包括无形资产)减去公司的总债务。 从公司股东的角度，公司价值在于它能为公司股东带来的回报，与公司的财 务决策密切相关，体现了资金的时间价值、风险以及持续发展能力。 2有关EVA的相关研究 张小宁(2004)认为EVA经济增加值从基本的意义上说，EVA是考虑了资 金成本以后的企业经营业绩评价，同时EVA也是对企业价值的一种评价，企 业创造的EVA越多，企业的价值就越高。 陈红伟(2004)认为EVA通过对按照G从P计算的会计数据的一系列调整, 一方面消除了传统会计的稳健性原则所导致的会计数据不合理的现象，使调 整后的数据更接近现金流，更能反映公司的真实业绩(如对研宄费用、商誉的 调整)；其次，通过调整减少丫管理者平滑利润、管理盈余的机会(如对坏帐准 备、存货准备的调整)；第三，通过对研究费用、商誉等的调整，消除了管理 者对这类投资的顾虑；第四，通过将资产的帐面价值调整为经济价值，明确 了管理者对公司实际投入的资本所负冇的保值增值责任。因此，调整后的EVA 更真实、客观地反映了公司真正的经营业绩。 杨宏(2005)认为经济增加值(EVA)是指公司税后经营利润扣除债务和股 权成本后的利润余额。EVA强调的是一种经济收益，与传统会计上描述的利 润是有区别的。EVA对企业管理体系、激励制度、评价指标、理念体系、企 业文化等方面将可以起到十分重要的作用。 业绩，便于接受和在日常管理中使用。EVA是建立在会计利润调整基础 上的对经济收益最真实的模拟。在EVA准则不，评估企业经营状况好坏和价 值创造能力的标准，