江苏宁沪高速公路股份有限公司主体信用评级报告.pdfVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委 托关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的 关联关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他 影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真 实性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则 对评级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性 不作任何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求， 按照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保 证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内 部评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不 能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述 的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提 供给第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中 诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级 情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 江苏宁沪高速公路股份有限公司2018 年度跟踪评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 跟踪评级原因 解决为建设二级公路而形成的债务问题的措施， 同时建立了未来公路建设资金的形成机制，有利 根据国际惯例和主管部门的要求，我公司将 于调整公路建设投资结构，缓解地方公路建设资 在债务融资工具的存续期内每年进行定期跟踪评 金不足的压力，并且有助于发挥政府财政资金的 级。 公共服务效能，实现公路建设这项公益性的基础 近期关注 设施建设向政府公共财政资金供给的回归。收费 公路清理工作对行业内存在的超标准、超期限和 燃油税费改革、绿色通道、清理违规收费 超范围收费现象进行了治理，纠正了各种违规收 行为、重大节假日小型客车免费等多项收 费行为，减轻了公路使用者的负担。而绿色通道 费公路相关政策的负面影响逐渐减弱；收 和重大节假日小型客车免费政策虽然进一步减轻 费公路管理条例的修订为防控债务风险提 了部分公路使用者的负担，但对收费公路企业的 供一定程度的保障 经营业绩产生了一定负面影响。总体来看，上述 2009 年以来，国家相继出台燃油税费改革、 政策对收费公路运营企业的影响已逐渐减弱，在 绿色通道、清理违规收费行为、重大节假日小型 自然增长的拉动下，全国收费公路通行费收入仍 客车免费等多项收费公路相关政策。燃油税改方 保持了持续增长态势，2015 年全年为4.6% ，低于 案中关于“逐步有序取消政府还贷二级公路收费” 全国GDP 增速。 的安排，初步促成了通过公共财政转移支付