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固定收益证券 上海财经大学 金融学院 第一章 概览 第一节 概念与特征 一、固定收益证券的含义与种类 （一）证券的含义 证券是以证明或设定权利为目的所作成的凭证。 广义证券：无价证券（证据证券、占有权证券）；有价证券（财物证券、货币证券、资本证券） 狭义证券：票据、股票、债券 （二）固定收益证券的含义和特征 固定收益证券是指其发行人未来向其持有人支付的货币流量将符合某种合约规定的证券。 理解：第一，固定收益证券代表了其持有人的一种权利。第二，固定收益证券发行人未来要支付一定的货币流量。第三，固定收益证券发行人未来支付的货币流量要符合某种合约规定。第四，固定收益证券发行人未来支付的货币流量并不一定是固定不变的。 固定收益证券最显著的特征就是其货币流量的确定性，即固定收益证券的持有人未来在该证券上获得的货币流量是预先通???合约规定而确定的。 （三）固定收益证券的种类 1、债务证券类 2、股权证券类中的优先股 3、资产证券化类 二、债与债券的含义 债是一方行为主体与另一方行为主体在发生的经济交往中所形成的债权债务关系。 所谓债券，是指发行人为筹措资金，依照法定程序，向认购者出具的、承诺按一定利率在规定时间支付利息并到期偿还本金的有价证券。 理解：第一，债券所指的经济关系发生在债券发行人与债券认购者之间。第二，发行债券有着一定的目的，并且要按规定进行操作。第三，债券反映着债权债务关系。第四，债券是证明债权债务关系的依据。 理解债券性质可以按照三个层次进行：首先，债券是一种虚拟资本。其次，债券是有价证券中的资本证券。最后，债券是债权债务凭证。 三、债券的特征 债券的特征体现在四个方面：偿还性、收益性、安全性和流动性。 四、对债券的进一步理解 （一）债券与股票的联系 债券与股票都属于有价证券；债券与股票都是筹措资金的手段；债券和股票的收益率互相影响。 （二）债券与股票的区别 债券与股票的权利体现不同的关系；债券与股票的发行目的不完全相同；债券与股票的期限有着不同的属性；债券与股票的债息或股息收益情况存在差异；债券与股票的风险水平不同。 第二节 债券的要素与过程 一、债券要素 债券要素一般包括：债券发行人、债券承购人、债券所有人、债券名称、债券面额、债券票面利率、债券期限、债券发行价格、债券发行量、债券发行日期、债券发行费用、债券凭证等。 其中债券发行价格包括：平价发行、溢价发行、折价发行。 债券凭证包括：券面形式债券、记账形式债券、其他形式债券。 二、债券过程 第三节 债券的种类 一、按发行主体分类 债券按照发行主体分类，可以分为政府债券和企业债券。 政府发行的债券就是政府债券，企业发行的债券就是企业债券。 二、按信用保证分类 依据信用保证的情况，债券可以分为担保债券和信用债券。 所谓担保债券，是指以债券的还本付息得到某种方式担保而发行的债券，如抵押债券、质押债券、保证债券等。 所谓信用债券，是指债券发行人完全凭自己的信誉，不提供任何财产或他人的担保而发行的债券。 三、按债权确定分类 按照债权人的确定来分类，可以将债券分为记名债券和无记名债券。 记名债券是指在债券上注明债权人姓名的债券。 无记名债券是指在债券上不记载债权人姓名的债券。 四、按发行地域分类 债券根据发行地域划分，可以分为国内债券和国际债券两类。 国内债券是在国内金融市场发行的债券，而国际债券是在国外金融市场发行的债券。 国际债券还可以进一步分为外国债券和欧洲债券。 五、按流通情况分类 债券依照是否允许流通，可以分为流通债券和非流通债券。 所谓流通债券，是指在其期限内可以自由买卖转让的债券。 所谓非流通债券，是指在其期限内不可以自由买卖转让的债券。 六、按计量单位分类 债券按计量单位可以分为两种基本类型，一种是实物债券，另一种是货币债券。 所谓实物债券，是指以某种实物作计量面值单位的债券。 所谓货币债券，是指以某种货币作计量面值单位的债券。 在货币债券中，根据货币单位的国别，可以进一步分为本币债券和外币债券。 七、按偿还期限分类 债券按照偿还期限可以分为定期债券和不定期债券。 所谓定期债券，是指债券发行人规定具体偿还期限的债券。 所谓不定期债券，是指债券发行人不规定确切偿还期限的债券。 定期债券按照期限之长短，习惯上还分为短期债券、中期债券和长期债券。 八、按有无利息分类 以利息报酬是否支付为标准，可以将债券分为有息债券和无息债券。 有息债券是指对债券所有人支付某种形式利息的债券。 无息债券是指对债券所有人不支付任何形式利息的债券。 有息债券的间接形式是有奖债券和有折债券。 九、按利率变化分类 按照决定的利率将来是否会发生改变，可以将债券分为固定利率债券