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广州电气装备集团有限公司 广州电气装备集团有限公司 [此处键入本期债券名称全称] [此处键入本期债券名称全称] 主体信用评级报告 主体信用评级报告 信用评级报告 信用评级报告 主体信用等级： AA 级 评级时间：2015 年5 月18 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪企评[2015]020107】 评级对象：广州电气装备集团有限公司 信用等级：AA 评级展望：稳定 评级时间：2015 年5 月18 日 主要财务数据及指标 评级观点 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新 第一季度 世纪公司”或“本评级机构”）对广州电气装备集团 金额单位：人民币亿元 有限公司（简称“广州电气”、“该公司”或“公司”） 母公司数据： 的评级反映了广州电气在区域市场及细分行业竞 货币资金 2.95 2.48 1.54 2.15 争地位、政府支持、债务结构稳定性等方面所具 刚性债务 6.67 6.78 10.32 10.66 有的优势，同时也反映了公司在行业周期性波动、 所有者权益 13.51 19.37 20.36 20.20 经营性现金流、资本支出、经营管控等方面所面 经营性现金净流入量 0.02 0.02 0.06 -0.05 临的压力与风险。 合并数据及指标： 总资产 48.39 66.04 74.83 74.19 总负债 22.79 31.09 36.40 36.26  主要优势/机遇： 刚性债务 11.13 17.17 17.83 17.91 应付债券 4.11 3.98 7.86 7.87  政府支持优势。广州电气为广州市国有独资企 所有者权益 25.60 34.95 38.43 37.92 业，能够获得一定的资金和政策支持。广重集 营业收入 30.96 39.56 38.36 7.27 团划入后，公司资本实力进一步增强。 净利润 1.20 2.58 3.16 -0.46 经营性现金净流入量 -2.70 -1.51 -0.65 -0.20  市场竞争地位优势。广州电气的柴油机、电缆 EBITDA 2.54 4.80 5.58 － 等产品在区域市场具有较高知名度，电子信息 资产负债率[%] 47.09 47.08 48.65 48.88 业务在细分行业内具有较强的市场竞争力。 权益资本与刚性债务