证 券投资工具二之债券.pptVIP

债券按发行区域分类 1.国内债券：以本国货币为单位在国内金融市场上发行的债券。 2.国际债券：以外国货币为单位，在国际金融市场上发行的债券。 国际债券可分为外国债券和欧洲债券。 国际债券——外国债券 外国债券：在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券。 如扬基债券（Yankee Bond）， 武士债券（Samurai Bond）。 目前主要有美国、瑞士、德国和日本四大外国债券市场。 1991年始，在亚洲地区出现了“龙”债券（Dragon Bond） “龙”债券是指在除日本以外的国家在亚洲地区发行的外国债券。 国际债券——欧洲债券 欧洲债券：是指发行人在外国证券市场发行的、以市场所在国以外的第三国的货币为面值的债券，又叫境外债券、欧洲货币债券。 其发行除须经举债人所在国政府批准外，不受发行市场所在国以及债券面值货币国有关法律约束。 最大特点是其游离于任何国家的货币金融管制之外，筹集的资金是一种比较自由的离岸（Off shore ）货币。 我国发行国际债券 我国发行国际债券始于20世纪80年代初。 1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京资本市场上发行了100亿日元的债券。 80年代中后期，多种货币的国际债券发行。 90年代以后，国际债券发行有了新进展。 债券的其他分类 公募债券和私募债券； 信用债券和担保债券； 记名债券、无记名债券和注册债券（不向投资者交付现货，只在指定的注册机构交易，载明债券牌号、金额、还本付息场所等的债券，不得在交易所买卖） 其他分类 第三节 可转换债券 一、可转换债券的定义与特征 二、可转换债券的构成要素 三、可转换债券的价值和价格 可转换债券的定义与特征 （一）可转换债券的定义：是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定条件可以转换成本公司股票的公司债券。 可转换债券的定义与特征 （二）可转换债券的特征 1．可转换债券是一种附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征。在转换以前，是一种公司债券，具备债券的一切特征；在转换成股票后，具备股票的一般特征。 2．可转换债券具有双重选择权的特征， 一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。 利用这一特点可对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。 第三章 债券 第一节 债券的概念与特征 第二节 债券的分类 第三节 可转换债券 第四节 债券投资收益 第一节 债券的概念与特征 本节主要内容： 债券的概念 债券基本要素 债券的性质 债券的特征 债券与股票的区别与联系 债券的概念与性质 债券的概念： 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。 金融资产——金融负债 债权人——债务人 债券基本要素 1. 发行主体：政府机构、金融机构和工商企业。 2.债券的面值：票面价值，包括两个方面的内容——面值币种和票面金额大小。 3.债券的利率：债券年利息与债券票面价值的比率——票面利率。 4.债券的偿还期限：从发行日起到本息偿清之日止的时间。 5．债券的价格：平价发行——票面价值、折价发行、溢价发行。 债券的性质 1．有价证券。是一种虚拟资本，但可按一定价格在证券市场流动转让。 2．金融投资行为的法律凭证。发行者的筹资手段，购买者的金融投资行为——利息收益或通过市场买卖差价。 3．债权债务关系凭证。投资者与发行者之间的债权债务关系。 4．信用关系凭证。发行者与投资者之间的一种借贷信用关系。发行者依据债券支付投资者利息；投资者基于债券的信用性质取得一定的利息收入。 债券的特征 1．偿还性：本息偿还期限。英、美等国政府发行过无期公债或永久性公债：不能要求清偿只按期取息。 2．流动性：转让债券提前收回本金——取决于市场转让的便利程度和变现中损失的可能性。 3．安全性。收益相对固定，按期收回本金。与股票相比，风险较小。 不能收回的两种情况：第一，债务人不能按时还本付息；第二，流通市场转让时因价格下跌而承受损失。 4．收益性：利息和转让价差。 债券与股票的联系 1.两者都属于有价证券。 2.两者都是筹措资金的手段。 3.两者的收益率相互影响。 债券与股票的区别 1.两者权利不同： 债券是债权凭证，只可取息和收回本金，无权参与公司经营决策。 股票是所有权凭证，股东拥有投票权，对公司行使经营决策和监督权。 2.两者发行目的及主体不同： 债券资金属于公司负债，不是资本金；股票资金列入公司资本。 发行债券的经济主体很多，包括中央政府、地方政府、金融机构、公司组织等；发行股票的经济主体只有股份有限公司。 债券与股票的区别 3.两者期限不同：债券—