环保公共事业龙头及高成长标.docVIP

江南水务（601199）： （1）公司主营工程安装和自来水业务，16年上半年营收占比分别为57.11%和40.16%。 2016年上半年盈利增速5.74亿元，同比增速55.85%，归母净利润1.71亿元，同比增长51.94%。业绩增长主要来自于子公司市政工程业务增长，上半年实现净利润1.24 亿元，同比大幅增长127%，占上半年净利润的73%。 （2）与华控赛格等合作设立环保产业基金，参与海绵城市、黑臭水体等环保部试点 PPP 项目及高端设备、环境监测评估机构股权等，进入海绵城市、环境综合治理领域。 （3）国企改革先锋，现金充沛支撑外延发展。作为地方国有水务公司，公司率先推出股权激励草案，授予价格3.54 元（复权后），解锁条件对应 16-18 年净利润 2.84、3.37、3.90亿，显示管理层对未来发展信心；公司在手现金充裕（现金11.7 亿元+理财产品8.5 亿），预期公司将加速环保产业外延开拓。 碧水源（300070） （1）公司主营污水处理及市政给排水工程，16年上半年污水处理与给排水营收占比分别为51.04%和45.01%。 16年上半年，公司实现营业收入23.47 亿元，同比增长122.74%，实现归母净利润2.7 亿元，同比增长76.16%，业绩大幅增长得益于承接PPP项目实施的久安公司工程业务增长较快。 （2）公司受益于PPP 项目加速落地，订单保持高增长态势。