业绩释放超预期,发展战略重效益.PDFVIP

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股 票 研 究 房地产 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 中国恒大 (3333 ) 评级: 增持 当前价格(港元): 22.80 业绩释放超预期,发展战略重效益 2017.08.30 海 ——中国恒大中期业绩点评 交易数据 [Table_Market] 外 侯丽科(分析师) 申思聪(分析师) 吕聪(研究助理) 52 周内股价区间(港元) 4.73-24.10 公 0755 0755 0755 当前股本(百万股) 13,130 司 houlike@ shensicong@ lvcong@ 当前市值(千港元) 299,365 证书编号 S0880514030004 S0880515010002 S0880117070107 ( 香 本报告导读: 港 公司上半年核心利润 273 亿元,同比增长 249.6%,业绩释放超预期,随着发展战略 Stock Index [Table_PicQuote] 460 逐步转变成“规模+效益”,利润水平有望进一步提升,提升目标价至31.8 港元。 410 ) 摘要: 360 [Table_Summary]  维持增持评级,提升目标价至31.8 港元,对应2017 年10xPE。考虑 310 到竣工面积大幅超预期,公司有望依优质土储及并购和旧改项目维持 260 地产业务增长。随着后周期时代龙头集中度上升以及回 A 进程的推 210 进,估值仍具备上行空间,上调公司2017/18 年归母核心EPS 至2.78 160 110

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