西方经济学第1女5章货币政策(wxp).pptVIP

Chapter 13 货币政策 第十三章 货币政策 第一节 货币政策及其目标 第二节 货币政策工具 第三节 货币政策的传导机制 第四节 货币政策效应 第五节 货币政策与财政政策的配合 第一节 货币政策及其目标 1、货币政策 （1）货币政策的含义 货币当局或中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济运行的方针和措施的总和。 （2）货币政策的构成要素 货币政策目标：最终目标+中间目标 货币政策工具 货币政策传导机制：目标与工具间的内在、因果联系 货币政策效果 第一节 货币政策及其目标 货币政策的含义 广义的 狭义的 货币政策的基本框架 传 导 过 程 第一节 货币政策及其目标 2、货币政策的最终目标 货币政策最终目标的矛盾 物价稳定与充分就业的矛盾：二者之间通常存在着一种此高彼低的替代关系，这一关系可用著名的菲利普斯曲线来加以说明。 物价稳定与经济增长的矛盾：物价稳定是经济增长的前提，经济增长是物价稳定的物质基础，二者既统一，又有矛盾。 物价稳定与国际收支平衡的矛盾：是由于二者并存的条件事实上不存在。 经济增长与国际收支平衡的矛盾：是因为随经济增长会增加进口，从而出现贸易逆差，恶化国际收支 知识延伸?我国货币政策的目标 （1）我国货币政策目标之争 单一目标论 双重目标论 多重目标论 （2）我国现行货币政策目标　 《中华人民共和国中国人民银行法》将我国货币政策的最终目标确定为“保持币值的稳定，并以此促进经济增长”。 货币政策的中间目标Ⅰ：远期中间目标 货币政策的中间目标Ⅱ：近期中间目标 选择标准：同远期中间目标 选择对象 （1 ）基础货币：存款货币创造的基础 →货币供应量→利率 （2） 超额准备金：→商业银行扩张贷款 →货币供应量→利率 第二节 货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标所采取的调控货币供应量的手段。主要包括四类： 一般性的货币政策工具，也称为“三大法宝” 选择性货币政策工具 直接信用控制 间接信用指导 1、一般性的货币政策工具 法定存款准备金政策 相关背景 内容 作用机制 优缺点 我国法定存款准备金政策实施 法定存款准备金政策 1、法定存款准备金政策相关背景 （1）法定存款准备金 是指商业银行必须将其吸收的存款按照法定准备金率缴存中央银行的存款。 这里的 “法定存款准备金率”，是由中央银行规定的，具有强制性。 法定存款准备金政策 （2）法定存款准备金政策的形成 规定商业银行将其吸收存款按照一定比率缴存中央银行作为存款准备金，最早始于18世纪的英国。起初目的在于保护存款人的利益，防止商业银行盲目发放贷款，不能满足客户提现的要求。但那时的规定不具有法律效力。 最早以法律形式规定商业银行必须缴存准备金的则是美国1913年的联邦储备法。1929-33年大危机期间，人们逐渐认识到通过变动存款准备金率能够影响经济的运行。于是1933年美国国会授权美联储可以根据经济形势变动存款准备金率，1935年通过的《联邦储备法》再次以法律的形式加以确认。从而使法定存款准备金政策真正成为中央银行货币政策的一个重要工具。 法定存款准备金政策 2、法定存款准备金政策内容 规定法定存款准备金率 规定法定存款准备金的缴存对象 规定可作为法定存款准备金的资产种类 规定法定存款准备金的计提基础 存款余额的确定 规定缴存存款准备金的基期 法定存款准备金政策 3、法定存款准备金政策作用机制 数量效应：货币供应量 以法定准备金率下调为例： 价格效应：利率 价格效应：利率 法定存款准备金率下调，商业银行的超额准备金增加，银行拆出资金增加，同业拆借利率下降 法定存款准备金率下调，商业银行的超额准备金增加，购买国债增加，国债价格上升，收益率下降 法定存款准备金率下调，商业银行的贷款增加，贷款利率下降 法定存款准备金政策 4、法定存款准备金政策优缺点 优点 对所有存款货币银行的影响是平等的 对货币供给量有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显 缺点 影响过于强烈，容易给金融体系造成冲击 缺乏灵活性，不宜作为中央银行日常调控的工具 法定存款准备金政策 5、我国存款准备金政策实施 我国的存款准备金政策是随着1983年中国人民银行开始独立行使中央银行职能之后而逐步实施的。1984年，中央银行按存款种类规定了法定存款准备金率：企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%。1985年央行又将法定存款准备金率统一调整为10%。从1984年至2008年，央行已对法定存款准备金率进行了27次调整。仅2007年一年就调整了10次 从货币供给量看法定存款准备金政策效果 法定存款准备金政策 法定存款准备金政策效果的影响因素 （1