投资学第五讲资本市场理论与投资理念陈善昂.pptVIP

* CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 一价定律与套利： 套利、投机与对冲：两边下注 套利组合三要点： -零净投入,不增加资金； -无因素风险,套利组合对任何因素的敏感度为0； -正收益. * CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University * CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 问题：如果　　不为零，什么情况？能否套利？如何套利？　 例5-2：假如存在两个充分分散化的投资组合A和B.A的收益率为10%, B的收益率为8%,两者的b值均为1.于是就出现了套利机会,即可以卖空B而买入A. 因为:b相同的证券应该拥有相同的预期收益,否则,就存在套利机会. 例5-3：2014年11月10日中国人寿A、H股的价格分别为16.53元人民币和22.8港元（约为18元人民币）.在推出沪港通之后,如何套利？ * CopyRight?ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 一个套利组合必须同时满足以下三个条件： 1. 新增投资额为零 2. 组合的风险为零 * C