现金股利分配政策动因分析.docVIP

现金股利分配政策动因分析 我国上市公司普遍少分红，而一直坚持现金分红的 企业就显得比较“显眼”，万向钱潮自上市以来一直坚持现 金分红，其实施的究竟是什么股利政策，背后的动因又是什 么？本文将结合2013年11月新出台的现金分红制度对万向 钱潮的股利分配政策进行研究分析。 关键词：万向钱潮现金股利股利政策 一、现金股利分配总体概况 万向钱潮股份有限公司（以下简称“万向钱潮”，代码 为000559）创建于1969年，1994年公司股票“万向钱潮” 在深交所挂牌上市。据相关网站，截至2012年，万向钱潮 自上市以来总计向资本市场以发行新股、增发股份、配股等 方式募得资金共26. 87亿元，向A股流通股东派现23. 78亿 元（具体股利分配情况如表1所示），派现金额占募资金额 的88. 50%。在我国上市公司普遍不分红、很少分红的情况下, 万向钱潮现金分红政策的关注度日益提高，同时也具研究价 值。 对于万向钱潮而言，2006年至2012年每年的净利润额 （如下页表2所示）都足够支付现金股利，并且净利润用于 派现的比例呈逐年增长趋势，尤其是2011年和2012年，如 此高的比例可见万向钱潮坚持实施现金股利分红的决心。从 下页表2来看，2007年至2009年3年的派现额占净利润的 比例较低，但是分配比例仍高于再融资要求的30%的比例， 再结合2010年万向钱潮增发股票进行募资的实际情况，我