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第二章 远期交易Chapter 2 Forward 远期类金融工具概述 商品远期交易 远期外汇交易 远期利率协议 远期合约的一般定价原理 第一节 远期类金融工具概述 一、远期合约概述 二、远期合约的构成要素 三、远期合约的功能 四、远期类金融工具的种类 一、远期合约概述 远期合约是买卖双方签定在未来某一时期按确定的价格购买或出售某种资产的协议。 如果信息是对称的，而且合约双方对未来的预期相同，那么合约签定所确定的交割价格满足合约的价值在签署合约时为零的条件，所以买卖双方无需任何成本就可进入远期合约。 在合约签定之后，合约价值可正可负，取决于标的资产价格的具体情况。 远期价格与远期价值 我们把使得远期合约价值为零的交割价格称为远期价格。 远期价格是跟标的物的现货价格紧密相联的，而远期价值则是指远期合约本身的价值，它是由远期实际价格与远期理论价格的差距决定的。 在合约签署时，若交割价格等于远期理论价格，则此时合约价值为零。但随着时间推移，远期理论价格有可能改变，而原有合约的交割价格则不可能改变，因此原有合约的价值就可能不再为零。 远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的 。 远期合约是非标准化合约。 灵活性较大是远期合约的主要优点。在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行谈判，以便尽量满足双方的